롤오버 원리

마지막 업데이트: 2022년 2월 25일 | 0개 댓글
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[투자인사이트#033] 원유 투자 이대로 괜찮은가_(2) : 롤오버, 콘탱고, 백워데이션

앞선 글에서 우리는 "원자재 투자의 종류와 가치와 가격의 차이를 의미하는 괴리율 그리고 그 괴리율의 원인인 유동성 공급자" 에 대해 살펴보았다. 생각보다 글이 길어지고 다루었던 내용도 조금은 복잡했고 결국 이는 그만큼 원자재 투자의 복잡성을 대변해준다고도 볼 수 있다. 하지만 우리가 투자에 앞서 이해하고 알아야 할 중요한 개념들이 남아있다. 최근 원유 투자에 "괴리율" 과 함께 많은 언급되는 "롤오버" 혹은 "롤오버 비용" 에 대해 알아보려 한다. 또한 이러한 롤오버 비용을 이해하기 위해 알아야 할 "콘탱고(Contango)" 와 "백워데이션(Backwardation)" 에 대해 알아보도록 하자.

최근 개인들의 "원유 ETF,ETN" 투자가 늘면서 그 위험성으로 많이 언급되는 단어가 바로 "롤오버" 이다. 롤오버의 사전전 의미는 "계약의 만기가 도래했을때 계약을 연장해 나가는 일련의 활동" 으로 우리가 관심있는 원유 선물에만 국한된 것이 아닌, 채권이나 다양한 계약 등에 대해 당사가 간의 합의에 의해 만기를 연장하거나 선물계약과 연계하여 차익거래등의 포지션을 청산하지 않고 다음 만기일로 이월하는 행위 모두를 의미한다.

그렇다면 우리가 관심있는 "원유 ETF" 에서 롤오버 비용이란 무엇일까? 정확히는 "원유 ETF" 가 추종하는 "원유 선물" 의 롤오버가 발생하는 것으로, 간단히 말하자면 "월별 상품 교체에 대한 비용(상쇄효과)" 이라고 할 수 있다.

일반적으로 선물은 위와 같이 "월별" 로 상품이 구성되어 있다. 예를 들면 "WTI 원유 4월물", "WTI 원유 5월물", "..6월물", "..7월물" 과 같이 1달 단위로 상품이 구성되어져 있으며 이들의 가격은 모두 다를 확률이 매우 높다. 위에 23.21달러인 원유 선물은 "5월물" 의 가격인 것이다. "만기월 부분에 2020년 5월" 이라고 되어 있고, "결제일은 2020년 4월21일" 이다. 만약 결제일인 20년 4월21일까지 해당 선물을 들고 있다면, 위의 결제 방식에 나와있는것 처럼 원유 "실물 인수" 를 해야한다. 즉, 우리집에 석유 드럼통을 보관해야 한다는 말이다.

하지만 우리가 원하는것은 원유 가격의 차이 발생에 대한 수익이지 실제 원유 현물이 아니기에 위의 4월21일 이전에 차월물 상품으로 변경해야한다. 즉 5월물을 매도 하고 6월물을 매수하는 방식으로 롤오버를 진행해야 하는 것이다.

위와 같이 실제 "WTI 원유 월별 선물 가격" 을 살펴보면, 월별로 원유 선물의 가격은 모두 다르고 현재 시점과 멀리 있는 상품일수록 선물의 가격은 더 높은 것을 알 수 있다. 이것이 바로 "실제 원유 가격의 변동" 과 우리가 투자하는 "원유 ETF" 의 가격간 차이를 발생시키는 롤오버 비용의 원인이다. "아니 월별로 선물 가격이 다르고 매월 그것을 교체해야 한다는 것까지는 알겠는데 정확히 왜 롤오버 비용이라는 것이 발생해서 실제가격과 ETF간 가격의 괴리를 발생시키는 것인가?" 라는 의문이 생길 수 있다. 이를 해결하기 위해 조금더 들어가 보자.

흔히들 롤오버 비용을 위의 "월별 선물 가격의 차이" 정도로 설명하거나, 증권사가 선물의 월별 교체하는데 드는 수수료 정도로 생각하는 사람들이 많다. 하지만 이는 엄밀히 말해 롤오버 비용을 잘못 설명하는 것이다. 어쩌면 롤오버 "비용" 이라는 것 자체도 잘못된 표현일 수 있다. 롤오보를 통해 "비용" 이 아닌 "수익" 이 날수도 있기 때문이다.

위의 표를 한번 살펴보자, "WTI 원유 선물 4월물", "5월물", "6월물" 의 상품이 각각 존재하며 그 가격이 각각 20달러, 25달러, 30달러라고 가정해보자. 우리가 투자한 "원유 ETF" 를 발행한 금융회사는 투자자를 대신해 "월별 WTI 원유 선물" 을 교체 즉 롤오버를 실시해야한다. 보통 매월 21일이 계약 만기일이지만 쉬운 이해를 위해 매월 말일까지 계약을 처분해야 한다고 가정해보자. 그럼 우리는 금융회사가 4월 마지막날 4월물을 모두 처분하고 5월물을 모두 사고, 5월 마지막날 5월물을 모두 처분하고 6월물을 모두 살것이라 예상할 수 있다.

하지만 실제 ETF,ETN을 운용하는 금융사들은 4월 마지막날이 아닌 그 몇주 전부터 당월물의 비중을 점차 줄이고 차월물의 비중을 점차 늘려간다. 이는 4월 마지막날 가지고 있던 4월물을 모두 매도할 수 없거나 5월물을 모두 매수할 수 없는 상황을 대비하기 위함이다. 이러한 거래가 이루어지는 곳 역시 시장이기 때문이다. 이는 헷지의 개념으로 볼 수 있으며, 이러한 롤오버 전략은 각 상품 운용사마다 모두 상이하다. 그럼 결국 우리가 투자한 ETF는 "4월물과 5월물이 섞여있는 기간" 이 존재하게 된다. 바로 이것이 우리가 이야기 하는 롤오버 비용이 발생하는 핵심적인 이유이며 투자하는 ETF상품마다 롤오버 비용이 상이한 이유이다.

위의 간단한 예를 살펴보자. 앞서 살펴 본것과 같이 일반적으로 현재의 선물상품보다 미래의 선물이 더 비싼 가격이고 실제 원유 선물또한 그렇다. 4월1일시점 "4월물 20달러", "5월물 30달러" 라고 가정하고 4월15일 기점 5:5의 비중으로 롤오버 전략을 실행하다고 가정하자. 5월1일 실제 원유의 가격이 40달러로 상승했다고 할때. 뉴스에선 4월대비 5월 원유가격 100% 급등이라는 기사를 낼 것이다. 그럼 "원유 선물 ETF" 에 투자한 우리는 당연히 "100%의 투자 수익률" 을 기대하고 계좌를 열어볼 것이다. 하지만 실제 수익률은 괴리율을 무시했을때 "75%" 가 되어있고 이는 바로 위와 같은 "매월 상품 교체하면서 발생하는 월물별 상승률의 희석에 따른 롤오버 비용" 때문에 발생한 것임을 알 수 있다.

위의 예시가 정확히 롤오버 비용을 설명하지 않아도 어느정도 개념을 이해하는데에는 무리가 없을 것이다. 이처럼 롤오버시 발생하는 실제와 파생상품의 수익률의 차이는 비용이라기 보단 어찌보면 "분산투자, 분할투자 혹은 물타기" 와 같은 개념과 비슷하게 보인다. 그렇다. 바로 이러한 이유로 롤오버는 항상 "비용(손실)" 만 발생하는 것이 아닌, "추가 수익" 혹은 "손실분의 축소" 효과를 내기도 한다. 4월물보다 5월물의 가격이 더 싸거나 실제 현물의 가격이 내려가는 경우가 그럴 것이다. 이처럼 롤오버의 효과가 "양(+)" 일지 "음(-)" 일지는 알 수 없다고 보는게 더 적합할 것이다.

하지만 어느정도 예측가능한 경우가 있는데, 이는 바로 선물에 존재하는 "콘탱고" 와 "백워데이션" 의 개념을 통해 확인할 수 있다.

앞서 설명한 "롤오버" 를 제대로 이해하기 위해서는 선물 시장에 존재하는 "콘탱고" 와 "백워데이션" 의 개념을 알아야 한다. 이는 위의 그래프가 잘 설명하고 있다. 위 그래프에서 가로축 각 월별 선물 상품이 먼 미래에 존재할 수록 선물의 가격이 높은것을 "콘탱고" 혹은 그런 시장을 "콘탱고 시장" 이라고 한다.

앞서 우리가 살펴본 "WTI 원유 선물" 역시 현재로부터 먼 월별 선물일수록 가격은 더 높았으며, 결국 "WTI 원유 선물" 역시 콘탱고인것이다. 결제월이 먼 선물가격이 결제월이 가까운 선물가격보다 높은 콘탱고 시장은 "선물이 현물보다 고평가인 상태" 를 의미하며, 이런 콘탱고상태를 수요가 공급을 초과하는 상태의 시장으로 흔히 정상시장이라고 한다.

그렇다면 왜 선물가격이 현물보다 높은 상태가 정상시장인 것일까? 그것은 바로 "선물거래 가격은 일반적으로 이자와 창고료 보험료 등 현물의 보유비용 등을 포함하기 때문이다." 즉, 현물로 가지고 있이면 지불해야하는 비용이 없는대신 그만큼의 가격이 "선물가격 프리미엄" 으로 발생한다는 것이다. 보통 이런 콘탱고 시장에서는 롤오버시 위와 같은 수익률의 감소를 발생시킴을 예상할 수 있다.

그렇다면 백워데이션 시장은 무엇일까? 이는 앞서 살펴본 콘탱고 시장과 반대로 "선물이 현물보다 저평가인 상태" 를 의미하며, 위와 같이 결제월이 먼 선물가격이 결제월이 가까운 선물가격보다 롤오버 원리 낮게 형성되는 특징을 갖는다. 이는 해당 상품의 미래가 불투명 하거나 가치의 하락이 예상될 때 발생하며 이를 "역조시장" 이라고도 한다. 이는 선물시장에선 이례적인 상황으로 여겨진다. 특정한 정치적 이슈나, 사건 혹은 공급의 부족 등 시장의 불균형으로 인해 발생하는데 "보관료,보험료 등이 발생하는 현물의 가격이 선물보다 더 싸지는" 다소 "비 정삭적인 시장" 이 형성되는 것이다.

이런 백워데이션 시장에서는 "가지고 있는 현물을 매도" 하고 "동일한 선물을 매수" 하는 "무위험 차익거래" 가 가능해진다. 예를 들면, 현재 "금 현물이 100만원" 이고 "다음달 만기인 금 선물이 50만원" 이라고 할때, 우리는 가지고 있는 금 현물을 100만원에 팔아 다시 금 선물을 50만원에 산다. 그럼 차액 50만원과 함께 한달 뒤 나는 실제 금을 받게 되는 것이다. 이것은 위험이 전혀없는 무위험 차익 거래를 가능케 한다. 하지만 이러한 "아비트리지 거래(차익거래)" 는 시장에 수 많은 참여자들로 인해 금방 그 갭이 줄어들어 투자의 기회가 금방 사라지게 되는 특징을 갖는다.

지금까지 우리는 최근 유가 폭락으로 많은 사람들이 관심을 갖고 실제 투자에 임하고 있는 "유가 ETF,ETN 투자" 에 대해 여러 관점과 그 본질에 대해 살펴보았다. 보통의 경우 이러한 투자를 접근 할때 "뭐 복잡할게 있나, 많이 떨어졌으니 많이 오를게 분명하고 그럼 난 장기투자 하면 되지" 라고 생각하기 쉽다. 하지만 우리는 우리가 투자하는 상품이 그 대상이 무엇이고 어떠한 구조로 어떠한 원리로 작동하는지 반드시 이해하고 그 위험성과 기대수익을 예측할 수 있어야 한다.

앞선 글 롤오버 원리 초반에 "원자재 투자는 고수의 영역" 이라고 말한것에 대해 이 글을 다 읽은 여러분들은 그 의미를 어느정도 이해할 수 있을 것이라 기대한다. 선물투자는 주식과 채권투자와 여러가지로 다르며, 원자재라는 상품 역시 그 예측 가능성이나 추가로 발생하는 비용과 리스크가 타 상품대비 더 큰 것이 사실이다.

"누구나 멋진 바이올린을 살 수 있고 그것을 소유할 수 있다." 하지만 "그 바이올린으로 멋진 음악으로 연주 할 수 있는가는 다른 이야기" 임을 우리는 알아야 한다. 바이올린을 통해 멋진 음악을 연주하고 그것으로 사람들을 감동 시키기 위해선 많은 시간과 노력을 통해 가능한 것이다. 우리의 투자 역시도 그러할 것이다. 누구나 다양한 투자대상에 대해 타양한 투자를 할 수는 있지만 그것을 제대로 이해하고 잘 할 수 있느냐는 분명 다른 문제이며, 꾸준한 노력과 공부가 그것을 가능케 할 것이다. 이러한 믿음이 바로 내가 이 글을 쓰고 많은 사람들과 공유하고 싶은 이유이다. "느리더라도 꾸준히 성장하며 건전하고 성숙한 투자" 를 하는 우리가 되었으면 한다.

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광교랑 동탄2 털었다 시원섭섭하네 다 정리하고 나니.. 결혼 후에도 6년간 혼인 신고도 못해서 서운할법도 한데 서운한티 한번을 안낸 와이프 너무 고맙네 ㅠ 11년도에 등기친 광교 지지난달 말에 털었고 연속해서 와이프가 결혼전에 가지고 있던 동2 몇일전에 털면서 실거주할 서판교 매수하고 리모델링중! 지난 수년간 정말 아팟 2채 원리금 때려박느라 가혹할정도로 힘들기도 했지만 목표이상의 투자수익 얻고 20대에 꿈꿨던 지역에서 까지 살게되서 너무 행복하닼ㅋㅋ 그리고 한동안 부동산 쪽은 더 안보고 실거주 1채만 유지하고 그동안 부동산에만 몰빵됬던 자산을 좀 분산도 해

만기 연장 대출 126조가 큰거냐 ? 난 이공계라서 경제규모가 가늠하기 힘든데 국가채무가 826조인거 보면 꽤 적은 금액은 아닌 것 같은데 사실 그것보다 중요한 포인트는 • 126조가 중소기업•소상공인 대출 중 원리금 상환이 유예된 규모라는 건데. • 이 상태에서 현재는 상관없어오 코로나가 1-2년만 더 가도 부채의 스노우불은 꽤 영향이 크지 않을까 싶는데. - 4대 시중은행의 유동성커버리지비율(LCR)이 90% 수준이라는데. 규제수치가 100%인데 또 안전한 것 같기도하고. 경제 전문가들 롤오버 원리 부탁좀 드려

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자존심, 자존감 국어사전 찾아보니 단어 뜻은 거의 똑같은데 요새 쓰이는 의미를 보면 뭔가 엄청 다르다 공식적으로 자존감이란 개념은 없는 것 같은데 이건 뭐 유사철학인가? 유래를 아시는 분 답변좀..

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공공분양 사전청약(6차) 당첨 말 그대로인데.. 이거 들고 가는게 맞겠지?? 사전청약은 들고 있어도 다른 청약 시도해 볼수 있는거잖아? 예비 신혼부부로 넣어서 2순위라 당연히 당첨 안될줄 알았는디.. 이게 왜 되지 위치는 영종도.. 84타입 분양가 3.4억인데 괜찮은건가.. 사전청약은 보험개념으로 일단 ㄱ?

소득금액?? 영상보는데 소득금액(이자,배당,사업,근로,연금,기타)이란 수입-경비=순이익의 개념이라고 하네요.. 그럼 근로자의 경우 근로소득이니까 수입=세전금액, 경비=소득세+4대보험료, 순이익=실수령액 이렇게 이해해도 되는건가요?

나의 인생 갓겜 스타크래프트의 초유행으로 인해 국내 게임사들이 너도 나도 전략시뮬게임 출시하던 시절 넥슨도 한번 만들어보자! 하고 만들다가 기술력 문제로 전략+RPG로 전환하여 탄생한 게임 택티컬 커맨더스 국가개념 도입과 그로인한 자연스러운 커뮤니티 형성 전쟁에 내 유닛을 들고 참여하고 전쟁이 싫다면 수굴( 수도에 있는 초심자용 땅굴ㅋㅋ) 에서 몹잡으면서 수다떨고 국가가 있으니 정치도 있어야 해서 게임주제에 대통령 선거도 하고 각료도 뽑아서 행성 내에 4개국 간에 협의도 하는 둥 (어기면 각료유저가 척살령 떨굼ㅋㅋㅋㅋ) 그때

나의 인생 갓겜

공겹 교대근무 때 일 못끝내도 무조건 퇴근? 예를들어 3교대라면, 8시간 근무하고 다음번 교대자가 오면 인수인계하고 퇴근하는 개념이자나? 근데 내가 근무하는 동안 발생한 문제점이 8시간동안 해결이 아직 안되었을 때, 그럴때도 그냥 인수인계하고 퇴근해? 아니면 상황 마무리될 때까지 어느정도 초과근무를 하는거야?

흙수저인데 10억넘는 집을 깔고사는게 맞을까? 3년전에 결혼할때 마용성 한강변집을 영끌해서 6억정도에 샀어. 와이프랑 둘다 퇴직금도 정산받고 대출60% 땡겨서 현재 원리금만 150만원씩 내고있어 근데 롤오버 원리 그렇게 산 집이 지금 11억정도가 됐는데 이렇게 비싼집에 굳이 살 필요가 있을까 싶은 생각이드네 집 팔고 대출좀 정리해서 관악구나 동대문 이런쪽으로 7억대 집 알아봐서 이사할까 고민이 너무돼 대출갚고 아기 이모님비용으로 저금을 아예 못하고살거든.. 그래도 이 집을 계속 끌고가는게 맞을까?

동남아 다이빙 배우려면 어디가 좋아? 다이빙 배우고싶은데 동남아 어디가 좋을까? 수영은 접영까지 다 할 수 있고 첨 배우는거야!! 스킨스쿠버, 프리다이빙 이런거 개념조차 없음 ㅠㅠ 오픈워터라도 따고 싶은데 추천좀!! 기간은 일주일정도 생각

바이크 타고싶은 예비바린이로서 바이크 인식개선은 일단 바이크 타면서 비매너짓거리하는 무개념 라이더+딸배들 본인부터 바이크 인식개선에 앞장서줘야하는건 당연하고 똥묻은개가 겨묻은개 나무란다고 본인도 도로교통법 준수안하고 난폭운전에 불법유턴하는 무개념 사륜차 운전자들도 반성해야하고 현실하고 동떨어진 면허시험과 이륜차에 대한 법개정 미비 모두 맞물려서 돌아가는거같음 가령 다른나라는 모두 이륜차가 고속도로통행이 가능한데 이걸 무작정 푼다 안푼다, 오도방구 극혐 이런 무지성이 아니라 다른 나라는 왜 허용이 되는지를 따지고, 만양 허용하면 그만큼의 책임이 따르는것도 감내할 수 있

Gs 리테일 언니 형들 질문 좀 할게요! 이번에 점포영업 s2 공고 나왔던데 S1 : 대졸 공채 S2 : 초대졸 이런 개념인거는 알겠는데 1. s2 -> s1 진급 가능해요? 2. 가능하다면 평균 몇 년 정도 걸리는지! 3. 점포영업 직무가 영업장 매출 및 발주관리 업무 맞나요?? 미리 답변 감사합니다🙂

1주택자가 갈아타려면 대출부터 상황해야할까? 형들 나는 작년에 처음 집산 부린이야 작년 초 5.2억에 매수하면서 결혼 약속한 여자친구랑 진짜 영끌해서 산 집이야 원래 목표로 하던 상급 지역이 있어서 그쪽으로 가려고 하는데 말그대로 신용이다 회사 대출이다 다 끌어다가 산 지금 집이라 갈아타기 플랜을 어떻게 해야할지 모르겠어 지금 집은 대충 8.2억 정도 하고 가려는 집은 지금 13억 정도 하는거 같아 주담대는 보금자리론에 체증식이라 갚을 생각 없고 신용으로 빌린 돈만 상환할까? 신용은 보통 5년 원리금 하나, 5년 이자만 나머지 롤오버 원리 5년 원리금인 대출 이렇게들 있는데 어떻게

양가 부모님께 명절, 생신 때 현금으로 드리는 사람덜 얼마 드려? 우린 명절 양가 각30 생신 인당 30 드리는데 나 솔까 부담스럽거든? 물론 드릴라면 드릴 수 있지만 우리 형편에 많다고 생각. 구구절절 쓰는 것도 웃기지만 그래도 써보자면 월 부부 실수령 500 집 원리금으로 120 나감 아직 애 없으나 계획중 특히나 남편은 명절 상여금도 없고 난 상여금 150인데 양가 어머니들 생신이 항상 설 전후라 60씩 120. 걍 내 상여금이 통째로 양가로. 남편은 원래 드리던대로 주자는데 답답하네 내가 너무 인색한거?

오피스텔 매매 질문이요 부동산 초보입니다. 제가곧 이사를 가야하는데요 오피스텔 매매는 아파트매매랑 같은개념인가요? 시간지나면 집값도 오르나요? 생각보다 가격이 별로 안비싼거같아서 갑자기 궁금해졌어요 사회초년생인데 원룸 전세살면서 청약, 분양 도전 vs 오피스텔 매매 어떤게 나아보이나요?

가상의 존재를 좋아하는 이유를 알 것 같아 종교든 2d 캐릭터든 훼손될 실체가 없는 불변의 개념이잖아 모든것은 변하고 배신하고 사라질 수 있는데 저런 것들은 그런 게 없이 영원히 내 머릿속에 함께하니까

초2,초3 수학 교육.. 초2여아, 한문제를 깊게 꼼꼼히 푸는편. 식잘쓰고 이해하고 문제를 롤오버 원리 롤오버 원리 푸는편. 잔머리가 없어서 원리대로 푸는편..집에서 기탄,디딤돌,팩토,HME 하루에 두장씩 품. 오빠보다 늦게 시작하였으나 4년2하기꺼 끝내고 5학년꺼 시작, 경시대회 문제 풀려봤으나 수학을 막 잘하는거 같진않지만 무난히 푸는 수준 초3남아, 빨리 대충푸는편. 식 안쓰고 원리 이해보다는 특이한 논리로 답은 얼추 맞춤. 식없이 문제 이해하고 암산으로 풀려고함. 잔머리로 푸는게 보임. 동생보다 빨리 시작하였으나 이제 4학년 1학기꺼 끝나감. 경시대회문제 풀리면 대략 못품

금리인상하면 뭐 5%씩 팍팍 올리는거 아니면 당장 원리금 내는데 문제될건 없어~ 진짜 문제는 지속적인 금리인상은 자산가치 하락, 부동산의 장기적 횡보 또는 우하향을 야기할수 있어 영끌매수자의 경우 집 가격이 10년만 횡보해도 내 돈이 전부 녹아버릴수 있다. 그리고 그동안 자영업자 살려야해서 금리 못올린다. 이제는 자영업자 죽으라고 금리올리냐? 등의 말이 많은데 자영업자 살리자고 금리 유지하다간 해외자본 유출되고 나라가 망할수도 있어. 우리나라는 내수시장으로 못버틴다.

사무실에서 향수뿌리는거 너무싫다.. 퇴근할때도 아니고 미팅갈때, 중간중간 사무실 안에서 향수를 계속뿌려 ㅜㅠ 진짜 머리아프고 울렁거려 죽겠는데 진짜 기본 개념이 없는걸까 ㅜㅜ 넌지시 말했는데 상사라고 기분나쁜티 팍팍내면서 계속뿌리네.. 그냥 참아야하나 😫😫

부린이 대출 문의드려용 사고싶은 서울 아파트 시세 8억 현금 2억+신용1.5억+부모님찬스1.5억+주담대3.2억(40%) 나 연봉 5천 와이프 3천 이렇게 대출 될것 같긴 한데 . 원리금균등 30년해서 매월 190쯤 나가네. 대충 6억이 대출인데 ㅋㅋ 해도 괜찮을까 모르겠어 너무 무섭네 궁금한건.. 저렇게 대출 될까? 그리고 생활이 가능할까? 계산만 보면 될것 같아 그리고 애기는 평생 계획없엉..

수도관 동파됐을때 보온재벗기고 난로틀어줘야해? 수도관이 베란다에 있어서 추운편임. 나도 공대라서 열전달의 원리는 이해하는데 문제는 역대급 한파라서 벗기고 난로 쬐는게 더 효과가 있나는거지ㅠ 문제를 더 악화 시키지않을까 고민이야 노출된 수도관이 1.5m정도 되어서 선풍기형 난로사서 회전으로 일단 틀어놓고왔거든 보온재 벗기는게 나을까? 베란다는 여전히 영하임

존리의 금융문맹 탈출.. 전 금융문맹인데요😀 주식 쥐뿔도 모르는 입장에서 이 책 한번 읽어볼만 할까요? 그냥 기본만 좀 알아둘까 싶어서.. 사기꾼 논란에 대해서 충분히 인지는 한 상태이고 그의 능력..보다는 그냥 기본개념만 익혀볼까 싶어서용 조언 부탁드려요🥲 (이미 도서관에서 책을 빌린 상태.. 이나 바로 반납가능ㅎ)

나 근데 궁금한거 있어, 아파트 아니면 결혼안한다는 여친들은 2억은 가져오는거지? 아무리 서울 아파트 시세를 생각해보면 남자가 진짜 열심히 모아서 2억-3억 있고 여자도 온전히 집에만 1-2억 보태야 현찰 5억에 대출껴서 가능할텐데.. 다 저런여자분들만 아파트 타령 하는거지? 경제생활하는데 저정도 개념없을 수 없고 신문안봐도 동네 부동산만 봐도 알잖아 그리고 내 주변에는 없는데 저런 여자들이 실 세상에 진짜 많아. 🙄

난 누구처럼 종목 찍어주지 않거든. 횽. 오늘 내 스승한테 저녁 먹으면서 들었는데. 한국 증시는. 계속 우상향은 하겠지만 그 파이는 모든 사람이 나눠먹을 수 없다고 하셨어. 그래서 멍청한 나는 여쭸지. 어찌 그러합니까. 그러자 주인이 니가 아니기 때문이다. 이건 또 무슨 소리인가? 투자는 내가 했건만. 부가설명 왈. 결국 우상향의 자본 주체가 누구인지 봐라. 스승은 한국에 투자를 안해. 그분의 경제개념 첫번째가. 모든 현물을 달러 개념으로 봐라거든. 음. 이 개념이 상당히 모호하고 어려운데. 즉 후라이팬을 한국돈으로 사면 2만원이야. 이건 내년에도 같은 가격

blindTopic

미접종자인데 비만도 기저질환 중 하나랜다 처음에 그얘기 듣고 오 쒸불 나 백신맞고 죽으면 사인이 비만이잖아 비만으로 죽을 순 없어. 하고 접종 안하기로 맘먹었다. 정말 좋은게 회식 빠져도 됨 친구들 술먹자고 할때 거부할 명분 생김 먹고 싶으면 집으로 초대하면 됨 집안에 쳐박히다보니 자기관리하게 됨 홈트조지는 중 10kg 감량성공했고 계속 조질 예정 근데 평상시 개념없다고 생각한 애들 특징이 백신 안맞으면 '너의 선택을 존중해'이딴 소리를 씨부림 내가 존중받자고 접종 안했냐? 차라리 대놓고 시비질하면 신나게 싸워주고 손절각 날카롭게

진지하게 셀소해봅니다~ 셀소 구경만 하다가 매우 진지하게 글 올려보아요 *프로필 -삼초반 남자 -사는곳은 경기권 근무지는 을지로 -외모는 동안소리를 무척 많이 들어 -키 186, 슬림한편이구 운동 좋아해서 어깨는 넓어요!! *원하는 이성 -자기관리하고 착한 개념있는 분~ 읽어주셔서 감사합니다~

골프 친구들이랑 머리올리러 갈때 나는 첫 필드고 쌉고수1 중수1 초짜1 이렇게 구성인데 내가 데려가달라고 징징대서 가는거거든 근데 쌉고수1 그린피는.. 내야되면 낼수는 있을거같은데 이 친구가 레슨프로는 아니잖아? 보통 어느정도로 보답을 하나? 아니면 캐디비 카트비를 내가 낼까? 아니면 식사비 내는정도. 전혀 개념이 없는데 조언 좀 부탁해용

긴급재난지원금 신용카드 궁금한게 있는데 지원금이 해당 카드사로 들어오는 개념이라고 보면 되는거지? 그러니깐 A라는 카드사에 카드가 ㄱ,ㄴ이렇게 2개가 있다면 ㄱ을 쓰던 ㄴ을 쓰던 지원금을 사용할 수 있는 걸로 알고있는데 혹시나 싶어서.

하나은행 임원 성과급 1000% 잔치 PS는 초과이익 달성에 대한 이익공유(배분) 개념이나, 당행에서는 직원에게는 0%, 임원에게는 1000% 지급을 완료했네요. 본점, 일선에서 근무하는 직원들이 무슨 죄인가요? 국민들이 하나, 둘 모아주신 소중하고 감사한 돈으로 운영하다 손실이 났으면 (중국 투자 대규모 손실) 경영진이 책임을 져야죠. 여긴 모든 잘못이 직원이네요. 중국 투자 손실 취재하다보면 갖은 비리와 불법 연결고리들이 예상되는데, 여기 좀 언론에서 때려주세요.

살아생전에 3대연금통합 볼수있을까.. 국민 공 사학 3대연금 통합 살아생전에볼수있을지.. 사실 초장기적 관점에선통합되는게맞다고보는데 미개발국시절 정부가돈없어서 돈못주느대신 연금줄게 개념이던건데 이미 공무원급여가 중견기업 수준이된이상 명분없는게맞는데..

차살때 캐쉬백이랑 선입금 이유로. 원래 가상계좌를 받아서 직접 계좌이체 해줘야 하는거야?? 통장에 넣어놓고 카드번호 불러주고 자동이체 개념 아닌가. 이런적이 첨이라 아는횽들 있음 좀 알려줘용^^

피파온라인4 재밌네요 3천만 스쿼드로 챌린지 찍어서 더이상 게임은 안하는데.. 게임의 원리, 이치를 파악하니 솔직히 대회 나가도 평타는 할 것 같네요 저번엔 재미 없다고 욕했지만 운영, 패치 더 잘해서 흥겜 되길~ 화이팅 아.. 챌린지 보상을 늘려주셨으면 좋겠어요 챌린지 찍어버리면 거의 엔드 컨텐츠 같은데 더 패치 하시겠죠? 상위 0.24퍼인데 너무 보상이 초라해요.. 게임 시세 맞추려고 하신 것 같긴 하지만..

부린이인데 형들 조언 상담 좀요.. 현재 가진 현찰 8,000이고 참고로 기대출은 없오 작년 원징 5,500 나왔오 매수 하려는 곳이 투기과열지구인데다 시세가 2.5억인데 보금자리론으로 최대 땡길 수 있는게 1.47억이더라고 그래서.. 궁금한게 보금자리 받고 마통을 뚫는게 나은지? 그리고 보금자리 상환기간 주로 몇 년 잡으며 상환방식은 원리금균등 or 체증식 중 어떤게 나을까 참고로 집 매수하면 3-5년 정도 갖고 있다가 갈아타려고해 형들 조언 좀 부타캐요..

같은 업계 지인중에 소문 진짜 안좋은 분 있는데 예전에 그 분이랑 같은 회사 다니는 분들한테 그 사람에 대한 안좋은 일화 몇 번 들어서 기억하고 있었거든? 대기업인데 한 번도 아니고 각각 다른 분들한테 들은거라 보통내기는 아닐거라 생각했는데ㅠ(업무태도랑 일처리 미흡때문에 인사평가도 굉장히 안좋다들음. 지금은 이직함.) 나도 우연히 모임갔다가 봤는데 들은거처럼 사석에서도 무개념이었어. 암튼 내 애인도 같은 업계라 일적으로 그분이랑 얽히게됐는데 본인은 멀쩡한데 당시 회사에 헛소문돌아서 괜히 미움받았다고 앞으로 친하게 지내자구 접근했더라구. 난 그분이랑 거리뒀음한다고 조언했는

소득대비 상환액 적절한가여? 안녕하세요? 1년된 서울 신혼부부임 전세살고있는데.. 이미 전세대출이자만 1백은 되고, 그냥 이번에 정권바뀌면서 대출 LTV만 풀어주면 내집마련하고 애도 갖고싶은데… 맞벌이 월세후 천에 롤오버 원리 성과 세후 매년 2천정도 나오는데, LTV 풀어줘서 7-8억 대출받으면, 약 월 원리금상환액 300-350 정도 나오더라구.. 이정도면 부담안갖고 해도되나? 보통 어느정도로 해야되는지.. 맞벌이하면 되는데 또 애갖고 육휴하면 혼자로선 부담일것같고.. 고수님들 어떰?? 타겟은 서울 직주근접 10-11억정도 20평대임.

낚시 하고싶은데.. 할줄 몰라 낚시 몇번 따라갔다가 너무 재밌어서 계속 가고싶은데 바늘도 못꿰고 낚시대 릴만 있음 바늘은 어찌어찌하면 되겠는데 쳐밖이? 찌낚시? 뭐가 다른건지 원리도 몰라 멋모르고 바다갔다가 옆에 아저씨한테 혼남ㅋㅋ 혹시 카페나 블로그 도움될만한 곳 추천 해줘 부탁해ㅋ

확진자 지금보다 더 적을 때 약속 잡거나 어디 가는 사람들 개념없다고 욕을 그렇게 하더니 지금은 800명 가까이 되는데 보니까 제주도 가서 놀고 있더라고. 예전엔 이시국에 제주도가 왠말이냐고 또 그렇게 욕을 하더니만 자기가 이제 놀아야겠는지 요즘엔 이시국에 소리 하나도 안해.

대출 승계질문 2012년도 2013년도에 대출승계가 됐었나? 저때 아빠가 엄마앞으로 돌렸다는데 금액은 3700임 아빠 신용등급도 낮았고 엄마는 어디 알바하면서 돈백만원버는 정도였는데 도대체 뭘보고 해준겨?? 농협이고 원리금납입 통지서에는 가계대출이라 돼있음 내생각에는 신용대출같은데 담보할거도 없는거같은데 이혼을 진지하게 생각중인데 어떡할지 골치아프네

20대후반 돈 모으는 거 20대후반이면 보통 저축 얼마나 함. 나 저축 이런 개념 하나도 없구 그냥 월급 남으면 남는 거 그냥 월급 통장에 놔두고 그러는데 오늘 주위 사람들 블라 사람들 보니깐 나 좀 심각하네. 모으둔 돈이 30만원이야.. 얼마씩 저축해 다들. 쇼핑 그만해야겟다.

제사 상식 질문이요.. 저는 참고로 10살 까지는 부모님과 큰집가서 제사도 지내고 성묘도 드렸는데요, 집안 큰 어른들 돌아가시고서 부터는 부모님은 독실하게 기독교 길을 걸으시며 기제사나 명절 같은거 20년 넘게 챙겨본적이 없어요.. 그래서 제사 지냈던 기억만 희미하게 남아있고 제사 방식이나 예절도 잘 기억이 안나요… 근데 제가 이번 설날에 예비신랑이랑 이것 때문에 다툼이 좀 있어서 여쭤보려구요. 보통 부모님 기제사 지내는 분들은 설날, 추석도 기제사 당일처럼 똑같이 중요한 날인가요. 이렇게 생각하는게 상식인가요? 저는 기제사가 롤오버 원리 중요하

어제 잠이 너무 안와서 유튭에 아이유노래 세시간짜리 듣다가 자려구 했는데 듣다가 너무 신이 나버려서😅 따라부르다가 잠을 아주 늦게 잤거든ㅋㅋㅋ 따라부르다 흥이나서 아예 일어나서 딴짓도 좀 하다가 잠들었는데 기계가 누워서 노래를 부른 시간대를 잠이 들었다고 표시했더라구. 기계는 샤오미워치인데 이게 무슨 원리길래 이렇게 표시되는 건지 갑자기 궁금해졌엉🙄 아는 사람??

어제 잠이 너무 안와서

알고리즘 스터디 모집 ☆알고리즘 스터디 소개☆ 대상: 취업/이직을 준비하는 개발자 인원수 : 제한없음 (하고 싶은 사람들은 부담없이 들어오시면 됩니다.) 진행 방식 : 주마다 공통주제를 정해서 지정된 날짜에 개념 해설 후 자기가 푼 문제의 코드리뷰를 돌아가면서 진행 (프로그래머스 2문제) 준비물 : 헤드셋 시간 : 일요일 저녁 8시부터 진행하여 1시간 30분간 진행 -팀즈로 진행 (방장/부방장이 링크를 전달드릴 예정) 주말 알고리즘 스터디 https://open.kakao.com/o/gw8iMyLc

전세집 계약하는데 추후 잔금을 집주인이아니라 남편한테 넣으라는 부동산 제목이 내용임. 말이됨? 집이 너무마음에들어서 그건 좀 아니지않냐고 하고 웃으면서 계약금넣고 계약서들고나왔는데 미친 부동산 아줌마 같으니 해당 분야의 전문가로써 책임감을 갖고 일해야하는거아님? 네이버에 전세 잔금 이라고만 쳐도 1번으로 나오는게 명의자 아닌 사람에게 잔금 주면 안됨 나오는데 양심도 없고.. 개념도 없고 그러면서 나를 답답해함 ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ ㅡㅡ 집 뷰가 아른거려서 걍 참았다만. 짜증나!

방음도안되는대 옆집 술먹고 시끄럽길래 한바탕하고옴 진짜 징글징글하네. 대학가근처라 애들 개념없이 새벽에 술먹고 노래부르고 악지르고 어우 ㅡㅡ 좋게말할땐 30분 조용하다 다시 또 댄스부르스 추더니 걍 미친척 같이 악지르고보니까 조용해지네. 징글징글징글. 새벽3시에 악지르는 애들은 가정교육 받은거냐

32평형 아파트 올리모델링하는데 3.6천이래 서울 20년 된 아파트야. 브랜드긴 한데. 샤시 올교체, 안방 베란다확장, 거실 폴딩도어, 벽지는 실크고 바닥은 2.2 LG장판, 화장실은 2개, 중문에 주방은 ㄱ자 씽크대야 4천에서 네고해서 3.6인데 3천 초반으로 시공해본 사람 있어. 음. 하자보증은 걱정 안해도 될꺼같아. 시공업체가 원리원칙주의자에 보증 3년이야. 가구 가전까지 하면 2천 더 들어가는데 허리 휘어지네 ㅡ,.ㅡ

차잘알 계신가요? 벤츠 c300 amg, cla 45amg중에 고민이에요 Suv가 두대 있고, 회사차량으로 대형세단이 있어서 세컨카 개념으로 동네나 혼자 다닐때 편하게 즐기면서 다니고 싶은데 나이가 30초중이라 cla는 양카느낌 날까 싶어서요. 차잘알 계시면 조언 부탁드릴게요 참고로 벤츠는 첫 구매에요

외국 숙소중에 아파트먼트? 리스본 숙소보는데 아파트먼트가 호스텔보다 싼 가격으로 올라와있네요. 집안 전체(방+화장실+거실 등등)를 혼자서 쓰는건지, 집 전체중 방 한개만 혼자 쓰고 화장실+거실 등은 공용으로 쓰는 룸쉐어 개념인지 궁금해요

쟈철인데 둥둥한 사람이 왕큰 패딩까지 입고 양팔을 자제하지 않고 폰게임하네. 내 자리까지 침범했으면 개념적으로 게임은 하지말지.. 좌 뚱패딩 우 뜨개질 아주머니.. 그냥 서서 간다 ☠️

남자들 옷,신발 언제까지 입어? 일반 쇼핑몰 옷 나름 브랜드 옷 보통 몇년입다가 버려? 난 비싼옷 잘 안사다가 취직하구 20-30짜리 옷 사다보니 점점 헤져가는게 보이는데 버리기 아까워 ㅠㅠ 대학생 금전개념을 못벗어나겠다😭 알려줘

신입인데 휴가신청 예절좀 알려주세요 불면증때문에 한숨도 못자서 휴가쓰려고 하는데 출근해서 솔직하게 상황설명드리고 오늘 쉬고 싶다고 휴가쓰고 바로 퇴근하겠다고 하면 개념없어 보일까요?? 제가 오늘 꼭 해야하는일이 있어서 그것만 30분정도 해서 끝내고 바로 휴가쓰고 퇴근하려는데 괜찮겠죠. 하필 대기업 면접기간이라 면접간다고 의심할까봐 그것도 걱정이네요ㅠ

아까 제주항공으로 뻘글 썼는데 미안해 생각해보고 바로 지웠어 따끔하게 얘기해준 횽냐들 고마워 그리고 제주항공 지인 통해서 소개라도 받아볼까 해 물어봐야겠지만 도전해보는걸로 다시 한번 개념없는 글로 그분 및 여러 블라 횽냐들 눈쌀 찌푸리게 해서 미안^^

계속 월세주기 vs 자가 들어가살기 투표 자가 하나있고 나는 회사근처에서 전세살이중 2년전에 갭으로 구매한거고 올해는 전세가 잘 안구해지는 바람에 적격대출받아서 월세 세팅 월세는 대출원리금보다 높아서 지금 들어와있는 전세집 대출이자까지 커버해줌 현상황인데 전세집은 구축에 평수가 작아서 전세기간만 끝나면 무조건 넘어간다 마음먹었는데 요새 살다보니 월세가 나름 쏠쏠하기도 하고 직주근접이 너무 편해서 걍 전세 연장할까 고민중인데. 어떤게 현명한 선택일까?

나 동탄1신도시 생기기 전부터 근처에 살았는데 동탄1 입주 시작하고 발전할 때부터 주변에 동탄 애엄마들 하나같이 진짜 개념없다고 욕하고 다녔거든 요즘 퐁탄이라고 욕먹는거 너무 뿌듯해. 동탄1에 메타폴리스랑 이마트 등등 생겼을 때 자주 갔는데 그게 벌써 십년은 됐을거야. 그 당시에도 가족끼리 주말에 메타에 밥먹고 영화보러가면 돌아오는 길에 젊은 부부들 욕하면서 들어왔어 짜증난다고.. 구체적인 사례를 일일이 들어서 설명하기 너무 어려운데 대충 요즘 분위기 보면 어떤 느낌인지 알아주려나. 그들의 행동을 보면, '생각이 있나? 왜저래? 여기 지밖에 없어? 에티켓이란걸 모르나?

클라우드 마이닝 해본 형들 있어? 얼마 안 되는 수익금 재투자 개념으로 보고 있는데 같은 금액을 1. 거래소에서 비트구매 후 존버 2. 클라우드 마이닝으로 비트 채굴 (24개월 약정) 이렇게 생각하고 있는데 2번은 처음이라 경험이 없네.. 해본 형들 있어?

ScienceON Chatbot

Characteristics of the Rollover Critical Speed of a Trailer Equipped with a Tilting System

대형트럭으로 견인되는 트레일러는 무게중심이 일반 차량에 비해 상대적으로 높기 때문에 전복사고 위험이 높게 된다. 곡선 주행 구간에서 차체를 기울여 곡선부의 주행속도를 향상시키는 원리를 적용하는 틸팅 시스템은 고속철도 차량에서 먼저 그 개념이 연구되고 사용되어 왔는데, 이 논문에서는 일반 대형트럭의 트레일러 적재함에 이 틸팅 시스템을 적용함으로써 아주 작은 틸팅각의 변화로도 급회전 시 주행 안정성을 크게 개선할 수 있는 가능성에 대해 연구하였다. 틸팅 가능한 트레일러의 동역학적 모델을 사용하여 선회주행 시 운동 관계식을 유도함으로써 주어진 도로 선회반경과 하중조건에 대해 원심력 효과와 수직력의 균형으로 전복임계속도를 결정할 수 있었다. 본 논문에서는 보수적인 기준을 선택하여 한쪽 바퀴가 지면으로부터 떨어지는 순간을 전복임계상태로 정의하였다. 실제로 틸팅 시스템을 작동시키기 위해서는 조향각과 주행속도로부터 최적 틸팅각을 계산해야 한다. 트레일러가 달린 대형트럭을 간단하게 모델링하고 시뮬레이션을 통해 곡선주행시 차량의 틸팅각에 따른 전복임계속도의 변화를 분석하고, 틸팅의 효과를 입증하였다.

Abstract

Rollover is a major concern for vehicles with a higher center of gravity and for improving driving performance. This study investigates a tilting system to prevent rollover, which was successfully implemented for high-speed trains. It may be useful to apply the concept of the tilting system to a large truck such as a trailer. Even a small adjustment in the tilting angle can improve the driving stability during a steep turn. The equation of motion was derived from a dynamic model of the trailer with the tilting system. The balance of the centrifugal force and normal force determines the rollover critical speed for a given radius of the turn and load. To obtain a more conservative criterion, the rollover critical state was defined as the instant when any side wheel loses contact with the road. To actuate the tilting system, the optimal tilting angle must be calculated from the steering angle and the vehicle speed. Using a simplified model of a large truck, the effects of the tilting angle and load on the rollover critical speed were investigated.

디지털 피플 디플

국제유가가 1 배럴당 20 달러 선이 무너져 물을 사 먹는 가격보다 더 저렴해지면서 원유 ETN 투자에 관심이 있는 분들이 많습니다 . 유가는 다시 오를 거라는 믿음이 있어서 지금 관련 채권이나 펀드를 사두면 나중에 수익이 발생할 것이라는 역발상 투자를 준비하십니다 . 과거에 개인투자자가 해외 시장에서 거래되는 금 , 석유 , 농산물 등 원자재에 투자하기 어려웠으나 한국거래소에 상장된 ETF 와 ETN 을 통해 소액으로도 쉽게 투자할 수 있습니다 . 투자는 누구나 가능하지만 깊이 있는 투자를 위해 원유 가격의 불안정한 이유와 미래 동향을 살펴보고 롤오버와 괴리율로 발생할 수 있는 원금 중손실에 대해 살펴보겠습니다 .

유가 하락 발생 배경

3 월 초에 OPEC 회원국과 러시아 등은 감산 동맹을 진행했지만 , 러시아의 반대로 도달하지 못했습니다 . 되려 사우디가 증산하여 원유 가격을 낮추고 러시아를 협상 테이블로 끌어들이기 위한 전략을 펼쳤습니다 . 러시아도 이에 질세라 즉각 원유 생산량을 늘리며 치킨게임이 시작되었고 코로나 팬데믹 현상으로 원유 수요가 격감하는 중에 값싼 원유마저 흘러들어오자 미국 서부 텍사스산 원유 (WTI) 가 배럴당 10 달러 선까지 추락하고 미국 원유를 지탱해 온 셰일 가스 기업들은 한계에 내몰리고 있습니다 . 미국이 전략 비축유 매입으로 유가 회복을 위해 시장에 개입하려는 의지를 보였으나 예산이 배정되지 않았다는 이유로 공식 철회했습니다 . 국가 간의 세력 싸움을 위한 유가 전쟁을 연기하더라도 수요 붕괴를 외교와 협상으로 부담을 나누기에는 늦었기 때문에 유가 회복이 쉽지 않을 전망입니다 .

ETN(Exchange Traded Notes) 이란 무엇인가 ?

ETF 는 FUND, 즉 자산운용사가 펀드를 만든 후 유가를 추종하도록 설계하였고 ETN 은 증권사가 신용을 바탕으로 채권을 발행 하여 구매하는 것을 말합니다 . 자산운용사가 펀드를 만든 후 유가를 추종하는 ETF 의 기초지수 수익률 보장이 어려운 점을 보완하기 위해 ETN 이 탄생한 것입니다 . 기초수익을 보장하는 만큼 증권사가 파산한다면 원금을 돌려받지 못하기 때문에 투자할 증권사의 신용도를 잘 살펴봐야 합니다 . 이러한 차이점을 제외하면 ETN 과 ETF 는 공통으로 에너지 기업이 2 차전지 , 정제 마진 등 유가 이외의 변수 고려하지 않아도 됩니다 . 하지만 진짜 기름 , 즉 현물을 기초로 만들어진 가상의 상품인 선물을 거래하기 때문에 만기일이 존재하여 사라져 버리는데 교체 연장 비용으로 만기가 짧은 선물을 팔고 만기가긴 선물을 사들일 때 롤오버 (Roll-Over) 비용이 발생합니다 . 이번 달 ( 근월물 ) 보다 다음 달 것 ( 원월물 또는 차근월물 ) 이 비싸면 추가 비용이 발생하는데 이 비용을 콘탱고 (Contango) 라고 하고 . 반대로 다음 달 선물이 저렴하면 비용 절감이 발생하여 차익이 생기니깐 환금이 발생하는데 백워데이션 (Backwardation) 이라고 합니다 .

○ 롤오버가 주가에 미치는 영향 , 착시현상

각 기관의 거래 수수료를 제외하고 다음 월물 가격은 의미가 없고 롤오버 당시 최초 구입과 만기 정산 시 가격 변화량이 중요 합니다 . 콘탱고 상황을 가정하여 4 월 원유 선물 가격이 20 달러라고 할 때 , 4 월 만기 25 달러 , 5 월 롤오버로 25 달러 그대로 가져가되 만기 정산 시 원유 가격이 35 달러로 수렴하여 +10 달러 상승 , 6 월 롤오버 시 50 달러지만 정산 시 원유 가격이 55 달러로 수렴하여 +5 달러 상승이라고 하면 원유 가격이 최초 20 달러에서 최종 55 달러로 35 달러의 수익을 본 것 같지만 5 월과 6 월의 해당 기간 변화량을 합한 +15 달러가 중요합니다 . 초기 ETN 을 1 억에 샀다면 [+15/20(4 월 원유 가격 )]*100=75% 가 반영돼서 총 7 천 5 백만 원의 수익이 발생하게 됩니다 . 하지만 6 월 정산 시 45 달러로 수렴하여 – 10 달러 발생해도 최초 20 달러에서 그래도 40 달러로 원유가 상승한 것처럼 보이지만 전체 변화량이 10(5 월 변화량 ) – 10(6 월 변화량 ) = 0% 로 수익은 없습니다 .

롤오버 원리 원금 계좌가 녹는 이유 , 괴리율

유가 반등을 기대한 개인투자자들이 몰리면서 시장가격은 지표 가치 또는 적정가치보다 높은 가격으로 형성되어 높은 괴리율만큼 손해 볼 수 있는 상황입니다 . 괴리율이란 아파트 시세로 예로 들자면 정부 정책이나 주변 부대시설 , 교통 등으로 집값이 시장에 형성된 가격보다 높게 평가되거나 저평가되어 발생하는 차이를 괴리율이라고 보시면 됩니다 . 원유 선물 ETN 이 2,300 원인데 3,000 원으로 거래되고 있으면 증권사에서 유동성 공급자 (LP, Liquidity Provider) 를 투입하여 낮추려고 할 것이며 , 반대로 유가가 회복하여 관심이 시들해지면 공급이 많아질 테니 매수하여 적정가치를 맞출 것입니다 . 현재 증권사마다 유동성 공급 보유량이 부족할 뿐만 아니라 신주를 발행할 현금조차 부족하여 최하등급으로 신용등급이 강등 예정입니다 . 있더라도 발행 절차 시간이 있음으로 바로 투입할 수 없으며 , 투자자들의 관심이 꺾여 인버스나 레버리지에 투자하게 되면 매수한 주식을 털어내는 게 힘들어서 경고 없이 개인투자자들이 반응하지 못하도록 유동성 공급을 할 수 있습니다 . 시장가격이 높게 형성된 종목의 경우 유가가 상승하더라도 이미 잠재적 손실이 발생 했다고 볼 수 있다 .

현재 한국거래소 또한 원유 선물 ETN 시장 과열을 막기 위해 장 종료 시 괴리율이 5 일 연속 30% 를 넘으면 다음 날 거래를 정지하고 있습니다 . 괴리율이 0 에 가까울수록 원유 시세와 일치하고 있다는 뜻이므로 만약의 경우 하락할 일이 사라지는 겁니다 . 만약 만기일까지 갖고 있을 필요 없이 거래 기간 내에 조금이라도 상승했다면 본인의 판단하에 청산이 가능하므로 될 수 있으면 안전하게 투자하는 방향을 선택하시길 바랍니다 .


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