자산 다양성

마지막 업데이트: 2022년 1월 21일 | 0개 댓글
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선진 자본주의 국가들 간에 발견되는 제도적 다양성의 원인은 정치경제 분야의오랜 논쟁중의 하나이다. 자본주의 국가들 사이에서 발견되는 제도적 자산 다양성 다양성이지속되는 원인에 대한 학자들의 노력은 최근에 제기되고 있는 자본주의의 다양성(VOC; Varieties of Capitalism) 이론으로 정리되고 있다. VOC 이론은 선진 자본주의 국가들이 정치경제적인 제도의 차이에도 불구하고 유사한 수준의 경제적 성취(outcome)가 가능한 원인을 규명하려는 시도이다. VOC 이론은 국가적 수준의정치경제제도를 시장의 경제 행위자들이 직면하는 조정(coordination)의 문제를 해결하는 방식에 따라, 자유주의적 시장경제 제도(LMEs; Liberal MarketEconomies)와 조정적 시장경제 제도(CMEs; Coordinated Market Economies)로 구분한다. VOC 이론은 상이한 정치경제제도의 지속 원인을 설명하고 기술혁신과 생산적효율성을 유지하기 위한 정책적 함의를 지닌다는 측면에서 많은 주목을 받고 있으나, 이론의 다층적 성격과 정치경제제도의 구분 기준이 엄밀하지 못한 까닭에 경험적 연구를 쉽사리 허용하지 않고 있다. VOC 이론은 특정 정치경제제도가 지니는 자산 특정성의 정도에 따라서 자본주의국가들을 LME와 CME의 연속선상에 배열할 수 있다고 주장하면서도 자산 특정성의 정도를 측정하려는 노력은 아 직 시도되지 않고 있다. 이 글의 목적은 리카아도-바이너 모델에서 제시된 생산요소의 특정성과 VOC 이론의 자산특정성이 지니는 이론적 동질성에 주목하여 국가마다 상이한 자산특정성의 정도를 정치경제제도의 측정치로 제시한 후, VOC이론의 핵심적 예측들을 경험적으로 분석하는 것이다.

Despite convincing theoretical predictions of varieties of capitalism (VOC) argument about the effects of institutions on the performance of capitalist political economies, there is little empirical evidence to support major predictions from VOC theory. The lack of valid measures that allow cross?country analysis of institutional effects may be one reason for the paucity of empirical studies. Formal analysis of the relationship between price changes and factor returns shows that factor intensity and the elasticity of substitution between °∞specific°± capital and °∞mobile°± labor determine the magnitude of changes in factor incomes. Following the formal analysis of the specific factors model of trade, I suggest payroll 자산 다양성 to value?added ratio in total manufacturing sector (MPVA) as an indicator to distinguish types of political regimes as well as market institutions. By use of MPVA, this article tests the theoretical predictions from VOC theory.

Despite convincing theoretical predictions of varieties of capitalism (VOC) argument about the effects of institutions on the performance of capitalist political economies, there is little empirical evidence to support major predictions from VOC theory. The lack of valid measures that allow cross?country analysis of institutional effects may be one reason for the paucity of empirical studies. Formal analysis of the relationship between price changes and factor returns shows that factor intensity and the elasticity of substitution between °∞specific°± capital and °∞mobile°± labor determine the magnitude of changes in factor incomes. Following the formal analysis of the specific factors model of trade, I suggest payroll to value?added ratio in total manufacturing sector (MPVA) as an 자산 다양성 indicator to distinguish types of political regimes as well as market institutions. By use of MPVA, this article tests the theoretical predictions from VOC theory.

[산과 염기] 다양성자산과 다양성자산의 염 용액

다양성자 산은 하나보다 더 많은 양성자를 제공할 수 있는 산을 의미한다. 다양성자 산과 마찬가지로, 하나보다 더 많은 양성자를 수용할 수 있는 염기는 다양성자 염기라고 부른다.

다양성자 염기의 예시:

다양성자 산은 연속적인 양성자 이탈 과정을 거치며, 양성자를 하나씩 잃을 때마다 Ka 값이 10^3배씩 감소한다. 이는 양성자를 잃을 때마다 기존의 이온은 더욱 음전하를 띠게 되고, 이런 상황에서 새롭게 양성자를 떼어내려고 하면 기존에는 없던 추가적인 인력이 발생하기 때문이다. 이러한 추가적인 인력 때문에 다양성자 산은 점점 새롭게 양성자를 제공하기 어려워지고, 이 경향은 Ka 값의 감소로서 나타난다.

또한 다양성자 산은 일반적으로 약산으로, pH를 결정하는 데에는 첫번째 양성자 이탈만이 중요한 기여를 한다. 따라서 일반적인 산처럼 양성자 이탈이 한번만 일어난다 가정하고 pH를 어림하여도 대략적으로 맞는다. 하지만 황산은 예외적으로 강산이며, 첫번째 양성자 이탈이 완전하게 일어나므로 두 번째 양성자 이탈에 의한 pH 변화 역시 고려해주어야 한다.

※ 다양성자 산의 염 용액

다양성자 산의 짝염기는 산과 염기로써 모두 작용할 수 있다. 따라서 생성물이 산으로 작용할지 염기로 작용할 지 쉽게 알 수 없고, 이는 pH를 가늠하기 어려워지게 한다. 황화 수소의 짝염기의 경우를 예로 들자.

위의 두 경우로부터 두 가지 사실을 추론해낼 수 있다.

pKa2가 크다는 것은 Ka2가 작다는 것이며, 이는 산으로 작용하는 반응이 잘 일어나지 않는 다는 것을 의미한다. 따라서 오히려 S^(2-)가 염기로 작용하는 반응이 더 잘 일어날 것이며, pH는 7보다 큰 염기의 값을 나타낼 것이다.

pKa와 pKb의 값의 합은 pKw로 일정한데 pKb1이 7 부근이므로 pKa1 역시 7 부근의 중간 값일 것이다. 따라서 HS^(-)은 약한 염기로, pH는 7보다 큰 염기의 값을 나타낼 것이다.

추론 1로부터는 pKa2가 크면 pH가 7보다도 크다는 것을, 추론 2로부터는 pKa1이 크면 pH가 7보다도 크다는 것을 알아낼수 있다. 이 사실을 정리하자면 pKa1와 pKa2가 크면 pH도 큰 값을 가진다는 것을 알게 된다. 이를 종합하여 식으로 정리하면,

이 된다. 다만 이 식은 초기 염의 농도인 S가 아래의 조건을 만족해야만 성립한다. 이 조건이 성립하지 않을 경우, 다른 복잡한 방법을 이용해서 pH를 구할 수 있다.

글로벌 투자자, 생물 다양성 대응 본격화

노르디아자산운용과 3개의 연기금(노르웨이 최대 연기금 운용사 KLP, 덴마크 연기금 펜션단마르크, 프랑스 연기금 ERAFP) 등 9개의 투자 기관은 11월 30일 약 12조6000억 유로 규모의 투자자 협의체인 ‘생물 다양성 금융 서약(Finance for Biodiversity)’에 가입했다고 밝혔다. 이들 자산 다양성 연기금은 환경·사회·지배구조(ESG) 중 환경 요소에서 중요한 사항임에도 불구하고 ‘온실가스와 기후 위기’에 비해 덜 이슈화됐던 생물 다양성에 대한 대응도 본격화하고 있다.

2020년 9월부터 본격화된 ‘생물 다양성 금융 서약’은 금융회사로서 지구의 생물 다양성을 보강하기 위해 2025년까지 자신의 자산과 투자 대상의 생물 다양성 관련 목표 설정 및 보고 체계를 공개하는 한편 생물 다양성 관련 신규 상품을 출시하는 데 동참하겠다는 약속이다. ‘생물 다양성 금융 서약’에는 84개 금융회사가 서명했고 이들이 운용하는 자산은 12조6000억 유로(12월 7일 기준 14조2000억 달러) 규모다. 금융회사가 생물 다양성에 대해 주목하는 이유는 투자 대상 기업의 20%가 생물 다양성과 생태계 붕괴로 심각한 운영 리스크에 직면해 있다는 점 때문이다.

이번에 생물 다양성 금융 서약에 참여한 투자 기관들은 생물 다양성과 관련해 적극적인 활동을 보이는 것으로 알려져 있다. 노르디아자산운용은 생물 다양성 관련 분쟁이 있는 세계 최대 육가공 업체 JBS의 지분을 매각(4000만 달러 규모)했고 노르웨이 연기금 KLP도 생물 다양성을 고려하지 않은 육가공·농업 기업의 지분을 2022년부터 매각하겠다는 정책을 밝혔다.

생물다양성 금융서약 이니셔티브는 기업과 투자자의 생물다양성 대응 성과가 자연에 미치는 긍정적 영향을 확인하기 위한 전담 워킹 그룹을 2022년에 출범할 것을 선언하고, 생물 다양성 목표 설정에 대한 분석을 진행하는 그룹도 만들 것이라고 밝혔다.

이와 함께 자연 자본 관련 재무 정보 공개 태스크포스 (TNFD)도 생물다양성이 사업 활동에 미치는 영향과 자연 손실이 기업의 재무적 성과에 미치는 영향을 분석하는 전담 워킹그룹을 출범하면서 생물 다양성에 대한 글로벌 관심이 더욱 확대될 전망이다.

주목할 만한 뉴스

기관투자가, 아마존 열대 자산 다양성 우림 보호 서약 불이행 논란 (파이낸셜타임스)
- 지난해 일부 유럽 기관투자가들은 산림 벌채에 기여하는 기업의 지분을 매각할 것이라고 밝혔지만 현재 아마존 열대 우림의 산림 벌채가 2006년 이후 최악을 기록함에도 불구하고 투자를 철회하지 않고 있어 논란
- 또한 영국의 식품 유통 기업인 테스코·마크앤드스펜서 등의 유통 기업도 브라질산 제품 수입에 대한 별다른 조치가 없어 논란
- 일부 투자자들은 적극적으로 대응. 노르디아자산운용은 이미 생물 다양성 문제로 인해 4000만 달러 규모의 세계 최대 육가공 업체 JBS의 지분을 매각했고 노르웨이의 최대 연기금 운용사인 KLP도 생물 다양성을 고려하지 않은 육가공·농업 기업의 지분을 2022년부터 매각하겠다고 밝힘
- 대부분의 투자자들은 주주 관여 활동을 통해 브라질 기업의 산림 벌채와 노동 관행을 확인하고 투자 의사 결정에 반영 중
- 블루베이자산운용의 레이엄 스톡 파트너는 “투자자로서 투자 배제와 적극적인 주주 관여 활동을 통해 기업의 성과를 이끌어 내는 방법이지만 투자 배제는 산림벌채에 대한 해결책이 아니라고 본다. 산림 벌채와 관련해서는 주주 관여 활동이 더 좋은 결과를 보여주기도 한다”고 지적

풍력 터빈, 수요 증가에도 경쟁 심화로 수익성 하락(로이터)
- 유럽의 대표적 풍력 발전사 지멘스 가메사(Siemens Gamesa)는 풍력 발전 비용을 낮추기 위한 경쟁으로 터빈 생산자들의 재무 악화가 불가피하다고 경고
- 녹색 투자가 활성화되면서 현재 유럽에서는 풍력과 태양광이 석탄·천연가스·원자력에 비해 상당히 저렴한 수준
- 풍력 터빈에 대한 수요는 녹색 전환에 따라 사상 최고 수준이지만 낮은 자산 다양성 가격과 높아진 경쟁으로 마진이 축소. 현재 공급 부족과 철강 등 원자재 가격 상승 요인들이 복합적으로 일어나면서 영업 마진 실적 부진
- 지멘스 가메사는 8~10%의 마진 목표치를 기존 2023년에서 2024년 또는 2025년으로 연기했고 경쟁사인 베스타스는 2021년 마진 목표치를 4%로 대폭 하향 조정함
- 베스타스와 지멘스는 높은 원가를 일부 고객에게 전가할 계획으로, 전력 구매 계약(PPA) 가격에 반영될 가능성이 높다고 밝힘

“IRP, 수수료 따져보고 자산 다양성 고려해야”

사재훈 삼성증권 부사장(채널영업부문장)은 최근 서울 서초구 삼성증권 본사에서 동아일보와 인터뷰를 갖고 “초저금리 시대에 퇴직연금도 적극적인 관리가 필요하다”며 “특히 개인형 퇴직연금(IRP)은 운용 수수료와 편입 자산의 다양성 등을 따져 투자해야 한다”고 말했다. 삼성증권 제공

“퇴직연금에 넣어두기만 하면 3, 4%씩 이자가 붙던 시대는 지났습니다. 금융회사에 내는 연 0.1∼0.5%의 수수료도 쌓이면 수백만, 수천만 원이 되는 만큼 어떤 퇴직연금 계좌를 선택할지 꼼꼼히 따져봐야 합니다.”

삼성증권의 연금 영업전략을 이끄는 사재훈 부사장(채널영업부문장)은 최근 동아일보와의 인터뷰에서 “이제 퇴직연금도 적극적으로 관리해야 한다”며 이같이 강조했다. 삼성증권은 지난달 국내 금융권 최초로 ‘수수료 0원’인 개인형 퇴직연금(IRP)을 내놓고 퇴직연금 시장의 지각변동을 일으키고 있다.

지난해 말 현재 255조 원대로 커진 퇴직연금 시장 규모는 2050년이면 1000조 원을 넘어설 것으로 추산된다. 이 중에서도 퇴직연금 계좌의 일종인 IRP의 성장세가 가파르다. 2017년 말 15조3000억 원이던 IRP 적립금 규모는 지난해 말 34조4000억 원으로 3년 만에 2배 이상으로 커졌다.

사 부사장은 “IRP의 최대 장점은 세제 혜택”이라며 “운용 기간에 세금을 떼지 않는 만큼 투자금이 늘어나 복리 효과를 극대화할 수 있다”고 설명했다. 퇴직금을 IRP 계좌에 입금하고 만 55세 이후 연금으로 수령하면 퇴직소득세의 30%를 감면해준다. 이와 별도로 개인이 추가 납입하는 금액에 연간 최대 700만 원까지는 최대 16.5%의 세액공제 혜택을 준다.

특히 일반 계좌로 해외주식형 펀드에 투자하면 매도 시점에 매매 차익에 대해 배당소득세(15.4%)를 매기는 반면에 IRP 계좌를 활용하면 매도 시점에 과세하지 않고 연금 수령 때 연금소득세(3.3∼5.5%)를 물린다. 사 부사장은 “IRP는 과세 이연이 되는 만큼 해외 주식에 관심이 많은 서학개미라면 한도 내에서 IRP 계좌를 적극 활용하는 게 좋다”고 조언했다.

저금리 기조에도 불구하고 지난해 말 현재 금융사별 IRP 적립금 비중은 여전히 은행권이 69%(23조8000억 원)로 가장 높다. 이어 증권사가 22%(7조5000억 원), 보험사가 9%(3조 원)를 차지한다. 하지만 수익률은 증권사가 돋보인다. 자본시장연구원에 따르면 지난해 증권사의 IRP 평균 수익률은 6.58%로 은행(3.50%), 생명보험(2.96%), 손해보험(2.24%)을 크게 앞선다.

사 부사장은 “증권사 IRP 계좌로는 예금뿐 아니라 상장지수펀드(ETF), 리츠(REITs·부동산투자회사) 등 시장 상황에 맞춰 다양한 자산에 대한 투자가 가능하다”며 “최근 고객들이 증권사로 많이 옮겨 오는 분위기”라고 설명했다.

사 부사장은 “IRP는 운용 손익에 따라 연금 수령 금액이 달라지기 때문에 관리가 중요하다”며 “가입 시기는 빠르면 빠를수록 좋고, 얼마나 다양한 자산을 담을 수 있는지, 수수료는 얼마인지를 따져봐야 한다”고 설명했다.

현재 금융사들은 IRP 계좌 적립금에 연 0.1∼0.5% 수준의 운용·자산 관리 수수료를 매기고 있다. 하지만 지난달 삼성증권은 금융사 최초로 수수료가 없는 IRP 계좌를 선보이며 ‘수수료 면제 경쟁’에 불을 질렀다. 예컨대 퇴직금 1억 원을 입금한 뒤 20년간 매년 3%의 수익을 올릴 경우 수수료가 없으면 연금 수령 때 1000만 원 정도를 더 받을 수 있는 셈이다.

사 부사장은 “수수료 유무로 연금 수령액 차이가 이만큼 벌어질 수 있다. 원금 보장형 상품으로 퇴직연금을 굴리고 수수료까지 내면 수익률은 더 떨어지는 셈”이라고 했다.

IRP 계좌에 어떤 상품을 담을지 결정하기 어려운 투자자를 위해 포트폴리오 상품도 나오고 있다. 삼성증권은 지난해부터 ‘원금은 소중해’ ‘투자가 필요해’ ‘투자를 좋아해’ 등 IRP 가입자가 자신의 성향에 맞게 연금 포트폴리오를 손쉽게 골라 투자할 수 있는 상품을 판매하고 있다. 각각의 지난해 수익률은 6.35%, 16.49%, 31.29%로 전체 IRP 수익률(3.84%)을 크게 앞질렀다.

다양성자산 의 자세한 의미

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초성이 같은 단어들

실전 끝말 잇기

다로 끝나는 단어 (102,181개) : 고리텁텁하다, 죄어들다, 들어오다, 찰팍하다, 일와하다, 자식은 쪽박에 밤 주워 담듯 한다, 추치되다, 줄루먹줄루먹하다, 억념하다, 미척이다, 또글또글하다, 변두(를) 맞다, 전후하다, 암글다, 상별하다, 뉘엿뉘엿하다, 뜷다, 곡회하다, 복먹다, 더불다, 곱들락하다, 재물 있고 세력 있으면 밑구멍으로 나팔을 분다, 뒷구멍으로 호박씨 깐다, 편삭하다, 딜우다, 거무투투하다, 응결되다, 설완하다, 야쁘장스럽다, 손놀림하다, 뭉그러지다, 밥 군 것이 떡 군 것보다 못하다, 빵긋거리다, 빈죽대다, 고두사례하다, 연장되다, 갈급령나다, 말로 온 공을 갚는다, 반작용하다, 화용하다, 총걸다, 박치기하다, 골므다, 일군을 부리려면 주인이 먼저 일군 노릇을 해야 한다, 딩굴딩굴하다, 삥끗하다, 장우단탄하다, 포곡하다, 악언하다, 허결하다, 긔식다, 흐다, 융융거리다, 옴지락거리다, 균열하다, 안여반석하다, 날쌉다, 군밤 둥우리 같다, 후려내다, 빠득하다 .

산으로 시작하는 단어 (3,781개) : 산, 산가, 산가꾸 문제, 산가단백질, 산가막살나무, 산가비, 산가상, 산가시, 산가야창, 산가 중홧값, 산가지, 산가지 놀이, 산가지치기, 산가쿠 문제, 산가태, 산각, 산각시취, 산간, 산간 도로, 산간 매립지, 산간벡지, 산간벡촌, 산간벽지, 산간벽촌, 산간 분지, 산간 빙하, 산간수, 산간요곡지, 산간 지대, 산간 지방, 산간 지역, 산간 평야, 산갈가마귀, 산갈래, 산갈매나무, 산갈치, 산갈칫과, 산갈퀴, 산갈퀴덩굴, 산감, 산감독, 산감수, 산감하다, 산갑, 산값, 산갓, 산갓사초, 산강, 산강재, 산개, 산개고사리, 산개구리, 산개나리, 산개 대형, 산개되다, 산개벚나무, 산개비, 산 개 새끼가 죽은 정승보다 낫다, 산개 성단, 산개쑥부쟁이 .

시작 또는 끝이 같은 단어들

다로 시작하는 단어 (5,734개) : 다, 다가, 다가가다, 다가구, 다가구용, 다가구 주택, 다가끼다, 다가네, 다가논리, 다가는, 다가닥, 다가닥거리다, 다가닥다가닥, 다가닥다가닥하다, 다가닥대다, 다가닥하다, 다 가도 문턱 못 넘기, 다가들다, 다가리, 다가리떠꿍, 다가리솟, 다가마, 다가며, 다가 면역 혈청, 다가 백신, 다가 불포화 지방산, 다가붙다, 다가붙이다, 다가산, 다가서기, 다가서다, 다가성, 다가세우다, 다가셔, 다가쓰다, 다가앉다, 다가앉히다, 다가 알레르기, 다가 알코올, 다가 염기, 다가 염색체, 다가오다, 다가 이온, 다가 전해질, 다가족, 다가 종속, 다가 종속성, 다가쥐다, 다가찍기, 다가채기, 다가 페놀, 다가 함수, 다가 항사 독소, 다가 항원, 다가 혈청, 다각, 다각 결선 제어기, 다각 결제, 다각경리, 다각 경영 .

산으로 끝나는 단어 (3,728개) : 비페닐아세트산, 약정 체결 자산, 겐티아나 중조산, 시클로헵타코산, 역발산, 흑자 도산, 폴리인산, 청계산, 요오드아세트산, 아비산, 지각 출산, 무수 아류산, 일항 연산, 빼내기 연산, 두륜산, 고유 재산, 순액예산, 질산식류산, 소수성 아미노산, 평균 생산, 이성산, 소로트 생산, 사료용 인산, 지달산, 세공 확산, 기장 연산, 계렬생산, 소각 자산, 무고작산, 기본 행 연산, 산두곡산, 부개산, 자기청산, 재료 재고 자산, 자산 다양성 포스핀산, 플루오르화 수소산, 사회 공헌 예산, 군북 광산, 카프르산, 실상산, 포름산, 진부화 자산, 단쇄 지방산, 아세트산, 피페린산, 역연산, 양철 낙하산, 가계 내 생산, 연결 연산, 오류 광산, 다중 정밀도 연산, 잡종 종자 생산, 굳기름산, 지아스타제 중조산, 북포태산, 릴레이셔널 연산, 섞인산, 근사계산, 소리 확산, 안산 .


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