위/아래 거래 옵션

마지막 업데이트: 2022년 5월 2일 | 0개 댓글
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옵션 – OptionFair

OptionFair는 2015 년 초에 상장 된 회사가 된 이진 옵션 중개인 세계에서 독특 해졌습니다. 그들의 자매 회사 인 TechFinancials Group은 이제 AIM 증권 거래소 시장에 상장되었으며 OptionFair는 같은 우산 아래에 있습니다. 이는 특히 자금 조달이 운영이 절대적으로 투명하고 정기적으로시에 공개됨을 의미하므로 거래자에게 매우 중요합니다. 이는 CySec 규정 및 MiFID 준수와 함께 OptionFair를 가장 신뢰할 수있는 이진 브랜드 중 하나로 만듭니다.

또한 OptionFair의 서비스는 다음과 같은 트레이더 목표와 가치를 염두에두고 설계되었습니다.

  • 높은 지불금 : 특정 시장에서 최대 91 %의 큰 수익이 가능합니다.
  • 60 초 만기 : 트레이더에게 1 분만에 만료되는 옵션으로 빠른 수익을 올릴 수있는 기회를 제공합니다.
  • 공정성과 투명성 : 거래자는 스프레드, 수수료 또는 수수료없이 가격을 보장하는 교환을 보장하기 위해 단일 옵션 중 하나를 선택할 수 있습니다.
  • 거래 선택 : 거래자에게는 합의 된 만기 전에 거래를 마감하여 위험을 제한하거나 이익을 제한 할 수있는 옵션이 제공됩니다.
  • 즐거운 거래 : 명확하고 직관적 인 플랫폼은 편안한 거래 경험을 만듭니다.
  • 안전하고 분리 된 자금 : 거래자 계좌 자금은 사업체와 분리 된 분리 된 계정에 있습니다.

위의 목표에서 알 수 있듯이, 회사는 거래자가“다양한 자산 거래를 통해 안전하게 거래하고 안정적으로 이익을 얻을”수 있도록하는 것을 목표로합니다. 그들은 공정성, 투명성, 선택 및 즐거운 상인 경험에 중점을 둡니다.

다음은 OptionFair와 관련된 다른 주요 세부 정보입니다.

  • 데모 계정 – 아니오
  • 최소 보증금 – £ 250
  • 최소 거래 – £ 25
  • 신호 서비스 – 예
  • 보너스 정보 – 30 % ~ 100 % 또는 5 무위험 거래.
  • 모바일 앱 – 예. 안드로이드 및 iOS 기기 제공

거래 플랫폼

OptionFair는 빠르고 사용하기 쉬운 맞춤형 플랫폼 (TechFinancial에서 작성)을 제공합니다. 그것은 모든 무역에 간단한 경로를 제공합니다. 레이아웃은 상당히 독특하지만 매우 잘 작동합니다. 특정 요소도 구성 할 수 있습니다.

거래자의 첫 번째 선택은 거래 유형입니다. 이들은 거래 플랫폼 의 왼쪽 에 간단한 탭 스타일 메뉴로 표시됩니다. 선택한 옵션이 최전방으로 가져옵니다. 예를 들어, ‘ 높음 / 낮음 ‘옵션은 전통적인 높음 / 낮음 옵션을 제공하지만 더 큰 지불금을위한 위 / 아래 옵션도 제공합니다.

다음으로 자산 필터를 선택합니다. 아래 목록은 가장 인기있는 거래로 기본 설정되지만 주식, 통화, 상품 또는 지수와 같은 자산 범주별로 필터링 할 수 있습니다. 목록이 자동으로 업데이트되고 기본적으로 다음 만료 시간으로 설정됩니다. 이러한 자산 중 하나를 선택할 수 있으며 일단 선택하면 거래 영역 오른쪽에 표시되는 정보가 해당 자산에 대한 현재 정보로 업데이트됩니다. 만료 시간이 필요하고, 만기가 접근로 ‘카운트 다운’동반 선정 및 수정 될 수 있습니다.

거래 영역의 중앙 및 오른쪽은 거래 버튼, 자산 가격 그래프 및 거래 정보 영역 전용입니다. 거래 영역은 잠재적 거래 조건을 설명하고 명확하게합니다. 따라서 ‘ 높음 ‘또는 ‘ 낮음 ‘버튼은 중앙에 있으며 가격 은 둘 사이에 있습니다. 이 레이아웃은 선택한 옵션 유형에 따라 부분적으로 변경 될 수 있습니다.

금액 및 판매 대금은 거래 버튼 오른쪽에 표시됩니다. 금액 필드가 완료되면 잠재적 인 판매 대금이 자동으로 채워집니다. 또한 거래가 일단 개설되면 ‘폐쇄 가능’여부에 대한 지표도 있습니다. 오른쪽에는 자산 가격 그래프가 있습니다. 필요한 경우 (그래프 영역의 오른쪽 상단에있는 작은 그래프 아이콘을 통해) 확장 할 수 있습니다. 특정 자산에 대한 현재 감정을 나타내는 거래자 선택 표시 줄 도 있습니다 .

그래프 아래에는 거래 영역이 있습니다. 공개 거래가 모두 나열되고 거래 실적을 추적합니다. 여기에서 ‘ 조기 마감 ‘가격 또는 최신 토너먼트 순위 와 같은 OptionFair 기능을 사용하여 거래를 편집 할 수도 있습니다 .

트레이더 초이스

OptionFair는 네 가지 유형의 거래를 제공합니다.

  • 높음 / 낮음 – 기존 바이너리 옵션 – 자산 가격이 만료시 더 높거나 낮게 완료됩니까? 이 옵션에는 더 많은 지불금을 제공하지만 돈을 끝내기 위해 더 큰 가격 변동이 필요한 ‘Above / Below’도 포함됩니다. ‘Above’및 ‘Below’값은 행사가와 다른 값으로 설정되며, 이름에서 알 수 있듯이 자산 가격은이 값보다 위 또는 아래로 끝나야 돈을 마칠 수 있습니다.
  • 단기 – ‘높음 / 낮음’으로 표시되지만 만료 시간이 5 분에서 30 초로 매우 짧습니다.
  • 원터치 – 자산 가격이 사전 설정 레벨을 ‘터치’합니까? 거래의 어느 쪽이든 선택할 수 있습니다 (터치 또는 터치 없음). OptionFair는 또한 사전 설정 수준이 행사 가격에서 멀어 지지만 200 % 이상으로 지급되는 더 높은 수익률 터치 옵션을 제공합니다 .위/아래 거래 옵션
  • 경계 – 경계 거래에는 두 가지 사전 설정 레벨이 있습니다. 하나는 더 높고 하나는 더 낮습니다. 이 바이너리 옵션은 자산 가격이 사전 설정 레벨 내 ( In ) 내에서 완료되는지 외부 ( Out ) 에서 완료 될지 여부 입니다.

OptionFair의 자산 목록은 가장 인기있는 지수, 통화, 상품 및 주식을 모두 갖추고 있습니다. 다른 회사는보다 포괄적 인 목록을 제공하지만 OptionFair에서는 가장 애매한 자산 만 사용할 수 없으며 유동성이 자산 시장을 제공하는 것을 정당화함에 따라 지불금이 높게 유지됩니다.

OptionFair 모바일 앱

OptionFair는 안드로이드 (버전 4.0 이상) 및 iOS 기기 (현재 iPhone 5에 최적화)와 호환되는 무료 거래 앱을 제공합니다. 이 응용 프로그램은 지금까지 긍정적 인 피드백을 받았으며 모바일 장치에서 거래를 최신 상태로 유지하려는 트레이더에게 훌륭한 도구를 제공합니다.

거래 레이아웃은 명확하고 사용자에게 친숙합니다. 거래 버튼은 눈에 띄게 위치하며 ‘스크롤 가능’금액 표시기는 거래자가 스 와이프하여 거래 금액을 입력 할 수 있도록합니다. 전체 자산 유형과 마찬가지로 모든 옵션 유형을 앱에서 사용할 수 있습니다. 자산 가격 그래프는 모바일 레이아웃에서도 잘 작동합니다.

OptionFair는 일반적으로 옵션 에서 최대 81 %의 수익을 제공합니다 . 이 요율은 자산 및 만료 시간에 따라 달라질 수 있습니다. 예를 들어 위 / 아래 바이너리 옵션은 자산 가격이 충분히 이동하면 약 200 %에서 300 %를 지불 할 수 있습니다. OptionFair의 지불금은 일반적으로 경쟁사 중개인에 비해 유리합니다.

출금 및 입금 옵션

보증금이 없어도 OptionFair 계정을 개설 할 수 있지만 거래를 하기 전에 최소 £ 250의 보증금을 지불해야합니다 .

OptionFair는 광범위한 예금 옵션을 제공합니다. 일부는 특정 입금 한도가 있으므로 세부 사항을 먼저 확인하는 것이 좋습니다.

  • 신용 카드 – 최소 보증금 £ 250
  • 은행 송금 – 최소 보증금 £ 500
  • Western Union & MoneyGram – £ 1000 최소 보증금
  • 전자 지갑 – Skrill 및 Neteller의 보증금은 최소 £ 250입니다. iDeal 및 WebMoney를 포함한 기타 eWallet 브랜드와 일부 지역별 브랜드도 OptionFair에서 가져옵니다.

최대 보증금은 일일 £ 30,000, 월별 £ 150,000으로 제한됩니다.

출금은 언제든지 할 수 있으며 최소 출금 금액은 없습니다. 매월 1 회 (31 일마다) 인출은 무료이지만 같은 달에 후속 인출에 대해서는 £ 30의 요금이 부과됩니다. 은행 송금으로 인해 은행 송금으로 인해 요금이 청구될 수도 있습니다.

인출

습니다. 이것은이 부문에서 가장 빠른 철회 처리가 아니며 OptionFair가 할 수있는 일입니다. 여전히 ‘보류 중’상태 인 출금은 취소 될 수 있습니다. 자금은 즉시 거래 계좌로 반환됩니다. 거래자는 검증 단계를 완료함으로써 인출이 필요 이상으로 지연되지 않도록 할 수 있습니다.

위/아래 거래 옵션

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    • 정선영 기자
    • 승인 2013.02.04 09:05
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      (서울=연합인포맥스) 정선영 기자 = 환율변동성 확대로 중소기업들의 환헤지에 대한 관심이 되살아나면서 옵션결합 상품이 속속 관심을 받고 있다.

      '키코' 악몽으로 옵션이라면 치를 떨던 중소기업들도 안정적이고, 구조가 단순한 옵션 상품에 눈길을 돌리고 있다.

      4일 은행권에 따르면 시중은행들은 환헤지에 나서려는 기업들을 위해 전담팀을 두고 환헤지 상품도 소개하고 있다.

      SC제일은행은 최근 5명의 딜러로 구성된 중소기업 전담 딜링팀을 구성했다. 외환은행은 영업본부내에 있던 중소기업 데스크에서 월 2회씩 환율 설명회를 열고 있고, 신한은행도 2월초부터 지방영업본부별로 20여 수출입업체들을 대상으로 환헤지 설명회를 열 계획이다.

      한 시중은행 중소기업 담당자는 "키코 여파로 파생상품을 기피하던 중소기업들의 최근 환헤지 트렌드는 구조가 단순하고, 환차익이 적더라도 비용 부담이 덜한 안정적인 상품"이라고 말했다.

      ▲레인지 포워드 = 레인지 포워드는 최근 환율 방향성이 위,아래로 반복되는 상황에 대비하기 위한 상품이다.

      이 상품은 환율이 일정 구간 내에서 변동할 경우만 용인하고, 구간을 벗어날 경우에는 환율을 고정시켜준다.

      예를 들어, 현재 환율이 1,070원이고 하단 환율을 1,050.00원, 상단 환율을 1,090.00원으로 고정할 경우, 결제시 환율이 1,050원 이하면 1,050원으로, 1,090원 이상이면 1,090 원으로 결제 환율이 상하단 사이에서 결정된다.

      환율의 레인지 내의는 변화는 감내할 수 있으나 그 이상의 변화는 피하고 싶은 기업체에 적합하다고 은행 관계자들은 설명했다.

      ▲시걸(Seagull) = 갈매기와 비슷하게 생겼다고 해서 Seagull이라고 이름 붙여진 상품이다.

      레인지 포워드와 비슷하지만 결제시 환율이 하단 환율 (Lower strike) 이하로 내려갔을 경우 헷징 효과가 제한된다.

      레인지 중 가장 높은 환율에서 위/아래 거래 옵션 콜옵션 매도로 환율이 더 올라도 그 수준에서 고정돼 추가 상승에 따른 환차익은 포기한다. 중간 환율에서는 풋옵션을 매수하며, 가장 낮은 하단의 환율에서는 풋옵션을 매도해 이 레벨보다 내려가면 손실을 제한한다. 파생상품 담당자들은 레인지 포워드나 시걸의 경우 초기 비용이 적게 든다고 조언했다.

      한 SC제일은행 중소기업 전담 딜링팀 관계자는 "레인지 포워드에 비해 좀 더 유리한 환율을 적용 받을 수 있으나 환율 급락 시에 헷징 효과가 제한되므로 주의가 필요하다"며 "계약 기간 중 환율이 하단 환율 밑으로 하락하지 않을 것이라고 생각하는 업체들에게 적합한 상품"이라고 설명했다.

      ▲타깃 리뎀션 포워드(탄) = 기업이 환헤지를 통해 실현손익이 어느 정도 나면 목표이익 도달로 거래가 소멸되는 상품이다.

      예를 들면 한 기업이 1월~12월까지 매달 100만달러씩 팔기로 하면 현재 현물환환율이 1,090원일때 이 상품을 거래하면 1,115.00원에 팔 수 있다고 가정한다.

      그러면 환율이 1,090원이면 첫 달에 달러당 25원씩 실현이익이 난다. 4개월 동안 달러당 100원의 환차익이 나는데 만기 전에 타깃 금액이 실현되면 더이상 상품이유지되지 않는다.

      신한은행의 한 코퍼레이트 딜러는 "이 상품은 환헤지 경험이 있는 회사들이 수출단가나 경영상의 이유로 현재 환율로 달러를 매도하고 싶지 않을 때 주로 이용한다"며 "헤지 물량 중 일부를 헤지하면서 섞어서 쓰기도 한다"고 말했다.

      이밖에도 현물환 환율보다 더 높은 환율로 매도할 수 있는 대신 만기 행사 환율보다 높으면 처음 약정환 환율의 2배를 팔아야 하는 '타깃 포워드(목표 선물환)', 환이익이 일정 수준에서 제한되는 '인핸스드 포워드', 헤지는 하되 환율 반대방향으로 움직이면 평가손이 무한히 늘어나지 않도록 하는 '상하한 포워드(리미티드 포워드)' 등도 주목을 받고 있다.

      옵션 포트폴리오로 선물은 만든다? 합성선물 차익거래.

      오늘은 국내에서 활발히 거래되고있는 파생상품중 하나인 옵션 과 이 옵션을 이용한 '차익거래' 에 대해 얘기해볼까 합니다.

      사실 옵션은 국내 파생상품 중 유별나게 인기가 많았던 파생상품 중 하나인데요.

      KOSPI200 장내 옵션 같은 경우 거래량 기준 세계 1위 (2010년 약 35억 계약)를 찍을 만큼 어마어마한 수요를 자랑했습니다. (이후 생긴 여러 규제들로 현재는 시장 규모가 많이 축소된 상태입니다.)

      옵션이란 파생상품은 그 종류가 매우 다양하고, 수익 구조는 우리들이게 친숙한 '주식', '선물', 'ETF' 처럼 선형적인(Liner) 수익구조가 아닌 비선형적인(Non-Liner) 수익구조를 갖는다는 특징 때문에 디테일하게 얘기하자면 너무 많은 내용들을 적어야 할 수 있습니다.

      허나 오늘 이 글의 목적은 옵션 상품에 대한 얘기가 아닌, 옵션을 통한 거래 전략에대해 설명하는게 주된 목적이니 옵션에 대한 기초적인 내용을 소개하고 전략 위주로 설명을 해보고자 합니다.

      그럼 과연 이 옵션이란 무엇일까요?

      먼저 옵션은 권리를 기준으로 나눴을때 2종류로 나뉘어 집니다.

      (사실 권리 행사 방식(European, American, Asian. ), 수익 구조(Digital, Spread..) 등 여러 기준에 따라 수많은 옵션들이 존재하지만 벌써부터 어질어질 하니까 이 얘기는 잠시 주머니속에 넣어두도록 합시다.)

      1. 거래상대방으로부터 '기초자산'을 '살 수 있는 권리'를 제공하는 Call Option

      2. 거래상대방으로부터 '기초자산'을 '팔 수 있는 권리'를 제공하는 Put Option

      이게 무슨말인지 하나하나 파악해볼까요?

      삼성전자(005930) 보통주 1개를 기초자산으로 하는 Call Option을 예를 들어 보도록 하겠습니다.

      2020년 5월 17일, A라는 트레이더는 B라는 트레이더에게서 다음 Call Option을 1계약을 4,850원을 주고 매수(Long)했다고 가정합시다. 옵션 계약서 내용은 다음과 같습니다.

      기초자산 : 삼성전자 보통주 1주

      옵션 Type : European Call Option

      만기 : 1년 (2021년 5월 17일)

      현재 기초자산 종가 : 47,850원

      이때 A라는 트레이더의 수익 구조에 대해 알아보겠습니다.

      Call Option은 위에서 말했듯, '기초자산을 정해진 미래 어느 날 거래 상대방으로부터 미리 약속한 가격 으로 살 수 있는 권리 ' 입니다.

      여기서 빨간 글씨들을 위에 옵션 계약서 내용과 매칭 시켜보면 다음과 같습니다.

      1. 정해진 미래 어느날 : 만기 (1년 후인 2021년 5월 17일)

      2. 미리 약속한 가격 : 행사가격 (43,000원)

      3. 살 수 있는 권리 : Call Option 매수 포지션 (Long 포지션)

      자, 그럼 1년후인 2021년 5월 17일 삼성전자 보통주의 가격이 많이 올라, 100,000원이 되었다고 가정해봅시다.

      A는 어떻게 하면 돈을 벌까요?

      A는 거래상대방 B를 찾아가 옵션계약서를 들이밀며 다음과 같이 얘기합니다.

      "B야. 1년전에 너가 나한테 팔았던 삼성전자 보통주 1주짜리 Call Option 기억나지? 나 그거 '행사' 할게"

      그럼 B는 눈물을 머금고 현재 100,000짜리 삼성전자 보통주를 시장에서 매수 한 뒤, A에게 미리 정해놓은 약속된 가격인 43,000원에 팔아야 합니다.

      그럼 A는 43,000원이라는 시장가보다 훨씬 저렴한 가격으로 구입한 삼성전자 보통주를 다시 시장에 100,000원에 되파는거죠.

      A와 B의 손익은 다음과 같습니다.

      A의 손익 : -43,000원(행사가로 B에게 삼성전자 보통주를 살때 지불한 금액) +100,000원(B로부터 행사가로 매수한 삼성전자 보통주 1주를 시장가로 매도한 금액) = +57,000원

      B의 손익 : -100,000원(시장가로 시장에서 매입한 삼성전자 보통주를 살때 지불한 금액 + 43,000원(A에게 행사가로 매도한 삼성전자 보통주 1주 금액) = - 57,000원

      보시면 A( 콜옵션 매수자) 와 B( 콜옵션 매도자 )의 손익을 합치면 0 이되는 것을 알 수 있는데요. 이런 이유로 파생상품 시장을 Zero Sum 시장이라고 하게 됩니다. (누군가 벌었다는건 반대로 누군가 잃었다는 뜻이니까요. )

      그럼 이런 생각이 떠오르신 분들도 있을 겁니다.

      '어? 그럼 1년 후에 삼성전자 보통주 가격이 행사가격 43,000원보다 낮은 40,000원이면 어떻게 해?'

      Call Option 매수자는 기본적으로 기초자산을 미래 한 날에 약속한 가격으로 살 수 있는 '권리' 를 산 것이기 때문에 기초자산 가격이 행사가격보다 낮아지면 그냥 권리를 행사하지 않으면 됩니다. '그냥 아무것도 안하면 된다'는 것입니다. 그럼 A는 옵션을 매수하기위해 B에게 지불한 초기금액인 4,850원 만큼 손실을 보고 끝나는 것이지요.

      총 정리하는 느낌으로 위 콜옵션에대해 A와 B의 수익구조를 그래프로 도식화 해보면 다음과 같습니다.

      111.png

      위 콜옵션 예시로 보시면 '팔 수 있는 권리'를 갖는 풋옵션도 대충 감이 오실겁니다.

      풋옵션 매수자는 정해진 미래에 날에 약속된 가격으로 거래 상대방에 기초자산을 '팔 수' 있는거죠.

      따라서 좀 간단하게 생각하시면, 콜옵션 매수자는 기초자산 가격이 행사가격보다 올라야 수익이 나고, 풋옵션 매수자는 기초자산 가격이 행사가격보다 내려야 수익이 난다고 보시면 됩니다.

      A와 B의 거래를 콜옵션이 아닌 풋옵션으로 바꾸면 만기때 손익은 다음과 같이 도식화 할 수 있겠습니다.

      222.png

      여기까지 옵션에 기본적인 내용에대해 알아 보았습니다.

      그럼 처음에 언급한 옵션 포트폴리오를 통한 차익거래는 무엇일까요?

      일전에 쓴 글 중에 '선물'이라는 개념에 대해 말씀드린적이 있습니다.

      A가 만약 옵션이 아닌 삼성전자 보통주를 기초자산으로 하는 '선물' 매수자였다면 수익 구조 그래프는 다음과 같을 겁니다.

      333.png

      선물은 기초자산을 '미래에 한 날'에 '미리 정해진 가격'으로 기초자산을 '반드시!' 매수해야만 하는 '의무' 이기 때문에 1년후 기초자산 가격이 행사가격보다 낮아지게 되면 콜옵션 매수 포시션에서 없었던 손실 구간이 생기게 되는 것입니다.

      자, 근데 여기서 조금 생각을 깊게 하셨던 분들 께서는 이런 생각을 하실 수 있을겁니다.

      '어? 그럼 위에서 얘기했던 옵션들을 잘 조립하면 저 선물이랑 똑같은 수익 구조를 만들 수 있을 것 같은데?'

      이를 예시로 들어보기 위해 아까 설명드렸던 Call Option과 Put Option의 가격을 다음과 같이 가정해보겠습니다.

      1. 삼성전자 보통주 1주 Call Option 가격 : 4,850원

      2. 삼성전자 보통주 1주 Put Option 가격 : 5,850원

      위 두가격은 예시의 편의성을 위해 제가 임의로 구한 가격입니다.

      이때 트레이더 A는 이런 생각이 듭니다.

      "얼라? 행사가격이 같은 위 Call Option, Put Option을 사용해서 'Call Option 1계약을 4,850원에 매수(Long), Put Option 1계약 5,850원에 매도(Short)' 해볼까?"

      즉, 삼성전자 보통주 1주 Call Option Long(-4,850원) + 삼성전자 보통주 1주 Put Option Short(+5,850원)인 옵션 포트폴리오를 +1,000원을 얻으면서 '합성' 할 수 있는 것이죠.

      이때 해당 포트폴리오의 만기 수익구조를 도식화 해보면 다음과 같습니다.

      444.png

      보시면, 기울기가 1인 콜옵션 매수(빨간색), 풋옵션 매도(초록색) 부분을 합치면 위에서 보여드린 선물과 완벽히 동일한 수익 구조를 '합성' 할 수 있다는 것을 아실 수 있을 겁니다. 따라서 해당 포트폴리오를 흔히들 '합성 선물(Synthetic Futures) ' 이라고 합니다.

      이때, 상황 하나를 더 가정해보겠습니다.

      C라는 트레이더가 A를 찾아와서 이렇게 얘기합니다.

      "A야. 혹시 1년후인 2021년 5월 17일에 행사가격이 위에 옵션들이랑 똑같은 선물 하나 나한테 팔지 않을래?"

      (기본적으로 선물 거래는 현금 거래가 초기에 발생하지 않으므로 (사실 증거금 제도가 있어서 현금 납입을 해야하지만, 이론적으론 없으므로 예시에선 생략하겠습니다.)

      이때 A가 이 제안에 흔쾌히 수락하여, 선물 매도포지션을 취하게 된다면 다음의 포트폴리오와 수익구조를 갖게됩니다.

      Portfolio : Call Option Long + Put Option Short + Futures Short

      수익구조 : -4,850원(콜옵션 매수금액) + 5,850원(풋옵션 매도금액) + 0(선물 매도금액) = +1,000원

      그리고 만기때 포트폴리오 수익구조를 도식화 하면 다음과 같습니다.

      555.png

      보시면 아시겠지만, 빨간색 + 초록색 + 보라색 수익구조를 다합치면 X-축에 붙는 일직선인 0이 되는 것을 알 수 있습니다.

      즉, A 트레이더는 위 포트폴리오를 통해 +1,000원의 수익을 얻음에도 불구하고 만기때 손익 변동은 0이되어 위험이 모두 제거된 수익을 얻을 수 있는 것이죠.

      (사실 위와 같은 차익거래 수익을 얻는 시점은 만기때가 맞습니다만 이 전략의 핵심은 포트폴리오 구성을 통한 만기 위험 제거 + 수익 확보이므로 예시의 편의성을 강조해서 약간 변경시켜서 작성하였습니다.)

      이처럼 옵션 포트폴리오로 만든 합성선물과 실제 선물 거래를 통해 만기 손실 가능성을 제거하고, 수익을 얻는 무위험 차익거래를 '합성선물 차익거래(Synthetic Futures Arbitrage)'라고 합니다.

      사실 위에서 예시를 든 내용은 A라는 트레이더가 B, C트레이더와 사적으로 만나 거래하는 장외 상품 (Over The Counter) 형식으로 예시를 들었습니다만, 실제 KOSPI200 지수를 기초자산으로 하는 옵션과 선물은 거래소에서 전자 거래가 활발한 장내 거래 상품입니다. 이런 장내 거래상품은 실시간으로 시가가 매우 빠르게 움직이므로 위와 같이 포트폴리오 구성을 통해 위험을 제거하고 수익을 얻을 수 있는 구조가 잘 발생하지 않습니다. 발생한다고 해도 굉장히 고속으로 체결시켜야만 얻을 수 있는 포지션이구요.

      따라서 국내외에 해당 차익거래 전략을 구사하는 Prop Trading 전문 회사들은 거래소에 직접 선을 연결하고, 자체 개발 시스템을 통해 자동으로 거래가 나가도록 소프트웨어와 하드웨어를 구축해 놓은 경우가 많습니다. 위험을 하나도 안지고 돈을 얻을 수 있는 전략이다보니 인기가 많고 그만큼 경쟁이 치열하기 때문에 이렇게 까지 하는 거라고 보시면 되겠습니다.

      위/아래 거래 옵션

      이번 시간에는 평소 그냥 주식만 하다가 주식 관련 뉴스나 기사를 보다보면 선물이라는 소리가 나오길래 그게 뭘까 했는데요.

      주식을 선물하는건가.. 하다가 직접 공부해보기로 했습니다.

      주식시장에서 선물거래미래의 정해진 일정 시점에 주식을 현재 합의된 가격으로 서로 사고팔 것을 약속하는 계약을 말하며 , 옵션거래해당 주식 혹은 주가지수 등의 기초 자산을 미래 일정 시점에 지정된 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리를 말한다 . 선물과 옵션거래는 큰돈을 들이지 않고도 적은 돈으로 레버리지 효과를 활용할 수 있다는 것이 장점으로 꼽힌다 .

      주식 선물거래의 경우 만약 어떠한 주식을 1 주당 1000 원에 매도·매수하는 선물계약을 체결했다면 , 그 주식의 추후 가격 변동과는 관계없이 그 가격에 거래하여야 한다. 즉, 추후 주식의 가격이 앞서 정한 1000 원보다 크게 내렸거나 올랐더라도, 앞서 정했던 1000 원으로 거래해야 한다는 것이다.

      옵션은 미래의 특정 시기에 특정가격으로 팔거나 살 수 있는 권리 자체를 현재 시점에서 매매하는 계약으로 , 특정 주식을 살 수 있는 권리인 콜 (call) 옵션과 , 팔 수 있는 권리인 풋 (put) 옵션으로 구분된다 . 옵션을 매수한 사람은 만기시점에 자신이 구입한 옵션이 자신에게 위/아래 거래 옵션 이로우면 행사를 하고 이롭지 않으면 행사하지 않는 등의 선택을 할 수 있다.

      이때 풋옵션 매수자의 경우 매도자에게 옵션 가치인 프리미엄을 지불하고 ' 사전에 정한 가격 ' 으로 ' 일정 시점 ' 에 기본자산을 매도할 권리를 소유하게 되며 , 풋옵션 매도자는 프리미엄을 받는 대신 풋옵션 매수자가 권리행사를 할 경우 그 기본자산을 ' 미리 정한 가격 ' 에 사줘야 할 의무가 생긴다 . 풋옵션 매수자는 만기일에 기본자산의 시장가격이 행사가격보다 낮으면 , 시장가격보다 높은 행사가격에 기본자산을 파는 것이 유리하므로 권리를 행사하게 된다 . 반면 만기일에 시장가격이 행사가격보다 높을 경우 풋옵션 매수자는 직접 시장가격으로 기본자산을 파는 것이 더 유리하므로 옵션 행사를 포기하면 된다 .

      선물 거래로는 상품선물과 금융선물로 나눠집니다.

      상품선물 : 곡물, 귀금속, 광물, 원유, 금 등

      금융선물 : 통화선물, 금리선물, 위/아래 거래 옵션 주가선물

      이해를 돕기 위해 몇 가지 예를 들어보겠습니다.

      어느 날 기타를 사기 위해 악기 점포에 갔는데 현재 가격 150만 원에 팔고 있다고 가정해 봅시다.

      내 생각엔 기타가 너무 비싸다고 생각해서 나중에 사려고 포기하려는 순간 사장님께서 이 기타가 다음 달이면 200만 원으로 오른다고 합니다.

      갑자기 드는 생각이 어차피 살 기타지만 200만 원으로 오르면 너무 위/아래 거래 옵션 비싼 것 같아 사장님께 제안을 합니다.

      현재는 150만 원이 없지만 다음 달에 살 의향이 있으니 현재가 150만 원에서 20만 원을 더해서 170만 원에 사는 계약을 하는 게 어떨까요?

      사장님 입장에서는 어떻게든 팔아보려고 오른다고 한 건데 현재 가격에서 돈을 더 얹혀서 산다고 하니 솔깃합니다.

      막상 다음 달에 오른다는 보장도 없고 현재가보다 비싸게 산다고 하니 사장님은 알겠다고 합니다.

      대신 어느 한쪽에서 막상 다음 달이 되면 발뺌할 수도 있으니 계약서를 쓰자고 합니다.

      그래서 그 둘은 계약서를 쓰고 계약을 합니다.

      그리고 다음 달 기타는 정말 200만 원으로 올랐고 나는 170만 원에 살 수 있으니 30만 원이 이득인 셈이고

      계약을 해서 팔 수밖에 없는 사장님 입장에서는 손해인 셈입니다.

      자 여기까지 예로 설명해드리겠습니다.

      01. 저는 1달 후에 기타 가격이 많이 오를 수도 있겠다는 생각에 사장님과 기타를 1달 후에 현재가(150만 원) + 20만 원 = 170만 원에 사겠다는 계약을 합니다.

      02. 1달 후에 기타는 200만 원으로 올랐고 저는 기타를 170만 원에 살 수 있었습니다.

      위 예에서는 계약서라고 했지만, 실제로는 그 계약서의 역할을 청산소가 대신해 줍니다.

      예를 들어 선물은 사장님이 손해를 보더라도 무조건 팔아야 합니다.

      하지만 사장님이 선물계약이 아닌 기타를 팔 수 있는 권리인 풋옵션을 지녔다면 ?

      풋옵션은 선택권이 있는 겁니다. 파는 게 이득이라면 팔면 되지만, 팔아서 손해라면 권리를 포기할 수 있습니다.

      여기서 팔 수 있는 권리를 사용하는 걸 권리를 행사한다고 합니다.

      그리고 이 권리를 포기하게 된다면 포기하는 대가가 필요한데요. 이를 프리미엄이라고 합니다.

      반대로 제가 살 수 있는 권리를 콜옵션이라고 하는데 200만 원으로 올랐지만 저는 살 수 있는 권리. 즉, 콜옵션을 가지고 있습니다. 그래서 저는 콜옵션을 행사해 기타를 170만 원에 구매하고 30만 원의 수익을 가져가는 겁니다.

      만약 1달 후에 기타 가격이 150만 원 그대로라면? 권리를 포기하고 프리미엄을 지불하면 되겠죠?

      주식이나 타 재테크 종목의 경우 투자자가 직접 시장과 거래를 하는 일반적인 방법과는 달리 투자자가 증권사에 주문을 넣으면 증권사가 청산소에 이를 알리고 거래를 성립합니다. (여기서 1차 수수료가 발생됩니다.)

      그리고 성립된 거래가 미래의 일정 시간이 되어 그 가치에 변동이 생기면 청산소는 이를 정산하여 투자자들(증권사)에게 각각 그 차액만큼 배분합니다. (2차 수수료 발생) 그렇기 때문에 선물거래가 편도x2의 왕복 수수료를 지불하는 것이고 청산소의 위치가 그만큼 중요하다고 할 수 있습니다.

      또한 선물 계약은 증거금 거래를 원칙으로 합니다. 선물계약을 체결하려는 사람들은 계약의 이행을 보증한다는 의미로 선물계약 금액의 일정 비율을 초기 증거금으로 납부하고 거래에 참여하게 됩니다. 초기 증거금의 수준은 선물계약의 종류나 선물거래소별로 차이가 있고, 시장 상황에 따라서도 유연하게 변동됩니다.

      우리나라에서 가장 많이 거래되는 KOSPI200지수 선물을 예로 들어 설명해 보겠습니다. KOSPI200지수 선물 1계약을 지수 선물가격 200에 매입·매도하기로 계약할 경우, 만일 초기 증거금이 계약 금액의 15%라고 하면 매입자나 매도자는 각각 초기 증거금으로 계약 금액인 5천만 원(=200x25만 원)의 15%인 750만 원을 납부해야 합니다. 이 계산법에서 25만 원은 거래승수입니다.

      선물의 가격은 소수점 2자리까지 표시된 포인트로 표시됩니다. 예를 들어 400.00에 매도해서 6포인트 먹고 394.00에 청산했다고 합시다. 모두 150만 원의 수익인지 알 수 있습니다. 1포인트가 25만 원인지 알기 때문입니다. 이것이 거래승수입니다.

      400.00에 매도했다는 것의 엄밀한 의미는 선물 1억 원(400x25만 원)에 매도했다는 것입니다. 여기까지는 좋습니다. 그런데 399.95에 매도한 것을 풀어쓰려면 선물을 9천9백98만7천5백 원에 위/아래 거래 옵션 매도했다고 해야 합니다. 너무 복잡하죠. 호가창이 어지러울 것입니다. 그래서 거래승수를 만들어 편리성을 추구한 것입니다.

      17년 3월 27일 이전 거래승수는 50만 원이었으며, 이 거래승수는 거래소에서 만든 규칙입니다.

      선물거래 참여자들이 납부하는 초기 증거금은 선물거래의 이행을 약속하는 보증금에 해당하지만, 선물거래 이후 선물가격이 수시로 변동함에 따라 이러한 고객의 증거금이 더 이상 선물거래의 이행을 보증할 수 없게 될 수도 있습니다. 예를 들어 앞서 KOSPI200지수 선물 1계약을 200에 매입한 투자자는 증거금으로 750만 원을 납부했지만, 얼마 후 지수 선물가격이 200에서 160으로 40포인트 하락했다고 가정해 봅시다.

      이 경우 선물 매입자는 1,000만 원(=-40x25만 원)의 손해를 보게 되며 이 손실금액은 초기 증거금 750만 원을 초과하게 됩니다. 그러므로 투자자는 선물계약을 이행함에 따라 입게 되는 손실금액이 선물계약을 이행하지 않아 잃게 되는 증거금을 초과하게 되어 선물계약의 이행을 포기하는 것이 오히려 이득이 됩니다. 이렇게 되면 증거금은 선물계약의 이행을 보증한다는 본래의 의의를 상실케 됩니다.

      이러한 상황을 방지하기 위해 선물거래에서는 계약자가 거래를 청산하기 이전이라도 매일매일 선물가격의 종가로 선물거래의 손익을 계산하여 이를 증거금에서 차감 또는 가산하게 되는데 이를 일일정산이라고 합니다.

      즉, 선물가격이 상승하게 되면 매입 측에서 이익이 발생하고 매도 측에서 손실이 발생하고, 반대로 선물가격이 하락하게 되면 매도 측에 이익이 발생하고 매입 측에 손실이 발생하게 되며, 발생한 이익 또는 손실액이 매일 선물계좌에 가산 또는 차감됩니다. 선물거래는 실제로 매매를 하지 않더라도 매일매일의 가격 변동에 따라 당일 손익이 현금흐름으로 발생한다는 점에서 실제로 매매가 일어나는 경우에는 손익이 현금흐름으로 발생하는 주식거래와 차이가 있습니다.

      예를 들어 KOSPI200지수 선물 5계약에 매도(short) 포지션을 취한 투자자가 있다고 해봅니다. 만약 전일 선물가격 종가가 212.5였고 당일 종가가 213.3으로 상승하였다면, 이 투자자의 선물계좌에는 일일정산으로 얼마의 금액이 가산 또는 차감될까요?

      매도(short) 포지션을 취한 이 투자자의 입장에서는 당일 선물가격이 전일에 비해 0.8포인트 상승했기 때문에 다음과 같이 계산된 100만 원의 손실이 발생하여 선물계좌의 증거금 잔액에서 차감됩니다.

      0.8x25만 원x5계약 = 100만 원

      따라서 선물거래에서는 일일정산에 의해 어느 투자자의 초기 증거금이 일정 금액 이하로 떨어졌을 경우 거래소는 선물계약의 신용성을 회복하기 위해 거래자로 하여금 그동안의 손실을 보전하여 초기 증거금 수준을 유지하도록 합니다. 이때 미리 정해 놓은 초기 증거금의 일정 금액을 유지 증거금이라 하며, 손실을 본 거래자로 하여금 초기 증거금 수준으로 보전케 하는 행위를 마진콜이라 합니다.

      예를 들면 우리나라 KOSPI200지수 선물은 유지 증거금을 초기 증거금의 2/3로 정하고 있습니다. 앞의 예에서 초기 증거금이 계약 금액의 15%일 때 KOSPI200지수 선물 1계약을 200에 매입한 투자자의 초기 증거금은 750만 원이었습니다.

      이 경우 유지 증거금은 초기 증거금의 2/3인 500만 원이 됩니다. 따라서 지수 선물가격 200에 매입 포지션을 취한 이 투자자의 경우는 지수 선물가격이 10포인트 이상 하락하여 손식액이 250만 원(=10x25만 원) 이상이 되면 마진콜을 당하게 되어 그동안의 손실액을 현금으로 보전하여 다시 초기 증거금이던 750만 원으로 만들어야 합니다.

      실제로는 투자자가 매번 마진콜을 당할 때마다 추가로 자금을 납입하는 것이 상당히 번거로운 일이므로 초기 증거금을 납입할 때 추가로 일정 금액을 미리 예치시켜 놓는 것이 일반적입니다. 만약 투자자가 마진콜에 응하지 못할 경우에는 다음 거래일 12시 가격에 계약 중개자(우리나라 주가지수선물의 경우는 증권회사)가 계약을 청산할 수 있습니다.

      이상에서 살펴본 증거금 거래, 일일정산, 유지 증거금, 마진콜 등의 제도가 선물계약의 이행을 보증하기 위한 장치로서 다른 증권 거래와 구별되는 선물거래의 특징을 보여주고 있습니다.

      선물 계약은 반드시 매입 측과 매도 측이 있고 선물가격이 변동하게 되면 양측에 정반대로 이익과 손해가 동시에 발생하므로 매입 측과 매도 측의 손익을 합하면 그 값은 항상 0이 됩니다. 그러므로 선물거래는 거래 수수료 등의 거래비용을 무시할 경우 일종의 제로섬 게임이라고 할 수 있습니다.

      한편 선물계약을 체결하기 위해서는 계약 금액이 모두 필요한 것이 아니라 계약 금액의 일부에 해당하는 증거금만 있으면 가능합니다.

      이로 인해 투자자들은 선물가격 변동의 몇 배에 해당하는 이익(손실)이 발생하는 레버리지 효과가 있습니다. 즉, 선물가격 변동률에 비해 투자자의 손익변동률이 몇 배로 증가하게 됩니다. 앞서 배운 바와 같이 레버리지 효과는 총 투자금액 중 자기자본 비중에 의해 결정되므로 선물거래에서의 레버리지 크기는 초기 증거금 비율의 역수와 동일합니다.

      예를 들어 초기 증거금 비율이 계약 금액의 10%라면, 100이란 계약 금액 중 자기자본은 10만 있으면 되므로 레버리지는 10배(=100/10)가 되고, 마찬가지고 초기 증거금 비율의 역수로 계산해도 동일하게 10배(=1/0.1)란 값을 구할 수 있습니다. 따라서 이 경우 선물가격이 1% 상승하면 매입 측은 10배인 10%의 이익이 발생하고 위/아래 거래 옵션 매도 측은 10배인 -10%의 손실이 발생하게 됩니다.

      초기 증거금이 계약 금액의 15%인 KOSPI200지수 선물을 각각 1계약씩 매입 또는 매도 포지션을 취한 투자자의 경우 이후 KOSPI200지수 선물의 가격이 10% 하락했다면 매입 측과 매도 측은 각각 몇 %의 이익 또는 손실이 발생할까요?

      우선 초기 증거금이 계약 금액의 15%이므로 레버리지 효과는 6.67배(=1/0.15) 위/아래 거래 옵션 발생합니다. 따라서 선물가격이 10% 하락했다면 매입 측은 66.7%의 손실이 발생하고 반대로 매도 측은 66.7%의 이익이 발생합니다.

      선물거래는 그 이용목적에 따라 헤지거래(hedging), 투기거래(speculation), 차익거래(arbitrage)로 거래 유형을 나눕니다.

      선물 본연의 목적에 해당하는 헤지거래는 보유하고 있거나 장래 보유 예정인 현물의 불확실한 미래 가격 변화에 대해 선물시장에서 반대 포지션을 취함으로써 가격 변동 리스크를 축소시키고자 하는 거래입니다. 즉, 현물 시세가 유리하게 변동되어 이득을 본 경우에는 선물거래에서의 손실로 현물거래에서의 이득을 상쇄시키고, 현물 시세가 불리하게 움직여서 손실을 볼 경우에는 선물거래에서의 이득으로 현물거래에서의 손실을 상쇄시키는 것입니다.

      선물 시장이 존재해야 하는 주된 이유가 헤징임에도 불구하고 아직까지 우리나라에서는 헤징에 대한 이해 부족으로 적극적으로 활용되지 않고 있습니다. 헤징 목적보다는 투기거래 및 차익거래 목적으로 주로 거래되고 있는 실정입니다.

      투기거래란 현물의 보유와 관계없이 장래의 선물가격 변동을 예측하고, 이를 근거로 선물계약을 매도(short) 또는 매수(long) 하여 시세 변동에 따른 차익 획득을 목적으로 하는 거래, 즉 위험을 감수하고 잠재적인 이익을 추구하기 위한 거래입니다. 선물거래는 대상 현물의 가치에 비하여 낮은 증거금만으로 매매가 이루어지므로 손익 확대 효과, 즉 레버리지가 큽니다.

      또한 선물거래는 매입포지션과 매도포지션 간의 손익을 합하면 그 값이 제로가 됩니다. 이러한 점으로 인해 현물시장에서는 위험을 감수하고 이익을 추구하는 거래 행위를 투자라고 하는 반면, 선물시장에서는 투기라고 부릅니다.

      투기거래가 선물시장의 유동성을 증대시켜 헤저들이 손쉽게 선물시장을 이용하여 위험관리를 할 수 있도록 해주는 역할을 한다는 긍정적 측면도 있지만, 부정적 측면도 적지 않습니다.

      특히 일확천금을 노리고 개인투자자가 선물 투기에 무모하게 뛰어드는 경우가 많이 있지만, 제로섬 게임에서 전문가를 이긴다는 것이 쉽지 않기 때문에 대부분이 실패하고 맙니다. 더욱이 선물거래는 레버리지가 큰 위험한 거래이기 때문에 단순한 실패로 끝나는 것이 아니라 경제적으로 파국을 맞는 경우도 종종 있습니다. 따라서 개인이 선물 등 파생상품을 투기적인 목적으로 거래하는 것은 극히 반대합니다.

      차익거래란 선물시장과 현물시장 간의 가격의 불균형을 이용하여 현물과 선물을 동시에 매매함으로써 위험부담 없이 이익을 획득하려는 거래입니다. 선물가격은 현물가격에 기초하여 형성되므로 양 가격 사이에는 일정한 관계가 성립해야 합니다. 그러나 현물과 선물의 실제 가격 차이가 일시적으로 이론적인 가격차이를 이탈하는 경우가 발생할 수 있는데 이때 상대적으로 가격이 낮은 것을 매수하고 동시에 가격이 높은 것을 매도한 후 가격이 정상적인 수준으로 되돌아왔을 때 반대매매를 하면 이탈되었던 가격차이만큼 이익을 얻게 됩니다.

      이러한 차익거래는 가격 불균형 상태를 신속하게 파악하여 이를 즉각적으로 실행하는 타이밍이 중요하기 때문에 주로 컴퓨터 프로그램에 의해 대량 주문이 이루어지는 프로그램 매매를 통해 이루어집니다. 물론 차익거래도 선물이 존재하는 본연의 목적은 아니지만, 현물가격과 선물가격의 불균형을 균형 상태로 회복시키는 힘으로 작용하기 때문에 헤징의 효과성을 제고하는 역할을 합니다.

      선물 : 사거나 파는 것을 반드시 체결해야 되는 것

      옵션 : 선택할 수 있는 것

      콜옵션 : 살 수 있는 권리

      풋옵션 : 팔 수 있는 권리

      마진콜 : 가격이 큰 폭으로 오르거나 내리면 선물 청산소에는 발뺌하지 못하도록 추가 증거금을 내라고 할 수 있습니다.

      청산 : 만기가 되기 전에 선물계약을 팔아 수익을 실현하거나 손해를 보며 정리하는 것

      롤오버 : 선물 계약을 연장하거나, 다른 선물로 갈아타는 것

      다음은 옵션만기일과 선물만기일입니다.

      옵션만기일은 매월 둘째주 목요일입니다.

      선물만기일은 매년 3, 6, 9, 12월 둘째 주 목요일입니다.

      혹시 네마녀의 날이라는 말을 들어보신적 있으신가요?

      네마녀의 날이란 주가지수 선물과 옵션, 개별 주식 선물과 옵션 등 네 가지 파생상품 만기일이 겹치는 날입니다. 3, 6, 9, 12월 둘째 목요일에 발생하며 이날은 대규모 매물이 시장에 쏟아져 나오기 때문에 시세 등락을 예측하기 어렵고 이는 현물에도 큰 영향을 주니 참고하시기 바랍니다.

      참고로 주식 선물거래는 하이리스크 상품이기에 파생상품 모의거래 시간을 채우고 정해진 파생 사전교육을 이수해야 실제 거래를 시작할 수 있다고 하니 참고하시기 바랍니다.

      [주식] 주식 선물거래(파생상품거래) 교육방법 (사전교육, 모의거래)

      안녕하세요. 루디입니다. 저는 이번 주식 선물거래 공부를 통해 주식 선물거래를 하기 위해서는 교육을 받고 이수증을 발급받아 증권사에 제출해야 된다는 사실을 알게 되었는데요. 지금부터

      토오루의 투자일기

      선물 및 옵션 계약이라는 거래방식은 기초자산의 가격 안정화를 도모할 수 있으며, 거래 손실의 위험을 줄이기 위한 헷지 용도로 사용할 수 있다고 하였다. 이번 글에서는 이러한 선물과 옵션을 투자의 보조지표로 위/아래 거래 옵션 활용하는 방법에 대해 살펴보고자 한다.

      네이버나 다음 등의 포털 검색창에 '코스피200 선물' 이라고만 검색을 해도 위와 같이 코스피200 선물의 지수를 바로 확인할 수 있다. 최근 국내 증시를 둘러싼 대외적인 악재로 인해 하락을 거듭하여 300포인트 근처에서 치열한 공방이 벌어지고 있는 것을 볼 수 있다.

      다음은 같은 날, 비슷한 시간대의 코스피200 지수 현황이다. '코스피200 선물'보다 '코스피200'지수가 조금 더 높은 것을 발견할 수 있다.

      보통 시장 분위기가 별로 좋지 않을 때 나타나는 현상이며, 평상시에는 선물 지수가 현물 지수보다 약간씩 높게 형성되어 있는 것이 일반적이다. 어쨌든 시장에서는 '주가=물가'로 인식하며, 인플레이션이 서서히 발생한다고 보기 때문에 대부분의 경우에는 선물 지수가 현물 지수보다 조금씩 높게 나타나는 것이기도 하다. 그러다가 요즘처럼 시장이 악재에 민감하게 반응하는 때에는 미래의 주가지수를 비관적으로 보는 경향이 그대로 지수에도 드러나게 되고 현물 지수가 선물 지수를 앞지르게 되는 것이다.

      모든 상황에 절대적으로 적용되는 수학의 법칙 같은 것은 아니지만, 주식투자를 하면서 시장의 분위기를 파악하고, 투자의 방향을 결정하는 보조지표로 사용하기에 꽤나 확률높은 방법이라고 할 수 있다.

      다음으로는 현물, 선물 및 콜옵션, 풋옵션 등의 전체적인 수급을 살펴보는 방법이다.

      아래는 키움증권 영웅문S에서 모바일 기기로 볼 수 있는 방법이며, 각 증권사 별로도 간단하게 검색이 가능하도록 되어 있다. '영웅문S 접속 - 화면 좌측상단 '주식' - 투자자별 - 매매종합'에서 확인 가능하다.

      위의 수급 현황을 보면 오늘 주가가 상승했는지 하락했는지 여부를 어느 정도 가늠할 수 있다.

      코스피 : 개인 87억 순매도 / 외인 56억 순매수 / 기관 247억 순매도

      선물 : 개인 3,655억 순매도 / 외인 4,033억 순매수 / 기관 128억 순매도

      공통적으로 개인은 팔았고 외인은 샀으며, 기관은 순매도 이긴 하나 거래 규모를 고려했을 때, 거의 '플러스 마이너스 제로'에 가까운 거래를 했다고 보는 것이 더 타당해 보인다.

      슬프지만 대한민국의 주가는 개인이 팔아야 올라가고, 외인이나 기관이 잔뜩 사들여야 올라가는 경향이 있다. 고로 위의 수급 현황으로 보았을 때, 코스피 지수는 상승했을 가능성이 매우 높으며, 화면 하단에서 19.39포인트 상승했다는 사실을 확인할 수 있다.

      각각의 지수별로 투자자별 매입 규모와 추세를 더욱 자세히 확인하고자 한다면 '매매종합'의 바로 오른쪽 옆에 있는 '당일추이' 메뉴를 활용해서 거래 규모와 시간대별 거래 내역을 실시간으로 확인할 수 있다. 아래는 코스피 선물의 2018년 6월 22일 투자자별 거래내역이다.

      아래는 위의 전체 수급현황에서 콜옵션과 풋옵션만 따로 분리한 내역이다.

      개인은 콜, 풋 모두 매도하였으며 외인은 양매수, 기관은 콜 매수, 풋 매도 포지션을 잡은 것을 알 수 있다. 옵션 역시도 개인이 콜에 배팅을 많이 하면 지수가 잘 오르지 못하며, 풋에 배팅을 많이 하고 하방 포지션을 잡으면 지수가 급반등할 가능성이 높다. 마찬가지로 외인이나 기관이 콜에 배팅을 하면 상승 가능성이 높으며, 풋에 배팅을 하면 하락의 가능성이 높다. 또한 외인과 기관은 콜,풋 양매수나 양매도 전략을 즐겨 사용하기도 하는데, 이 때는 하루 동안의 수급만을 보고 판단하기보다는 지난 1주일, 2주일 등 기간을 넓게 잡고 검색을 해서 외인이나 기관이 어떤 포지션을 잡고 있는지 파악해 보는 것도 투자에 참고할만한 사항이 될 수 있다. 보통 한 주체가 콜옵션을 많이 사면 주가의 상승에 배팅을 한 것이며, 풋옵션을 많이 사면 하방에 배팅을 한 것으로 본다.

      이와 같이 간단한 검색을 통해서 지수를 확인하고, 수급현황을 파악할 수 있으며 현재 외인과 기관이 어떤 포지션을 잡고 있는지, 우리 개인투자자들은 어떤 심리 상황인지 등을 종합적으로 분석해볼 수도 있다.

      선물이나 옵션에 투자하지 않더라도, 이 두 친구는 지수의 향방을 결정하고, 투자 심리를 직접적으로 나타내주는 지표이므로 (특히 흐름에 민감한 단기투자자라면) 가까이 두고 친해져야 할 존재들이라고 할 수 있겠다. 또한 복잡한 검색식이나 수학법칙이 필요한 내용이 아니므로 알아두면 도움되는 투자정보가 되지 않을까 생각하며 글을 마친다.


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